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次贷风暴激全球股灾 日本首当其冲
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文章来源：第一财经日报 日期：2007年08月17日 07:15 http://www.china-cbn.com
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次贷风暴激全球股灾 日本首当其冲
日本企业两难：一方面担心美国经济后退影响产品的出口，另一方面又担心日元汇率高升致收益大减
静波
美国股市连日暴跌和日元持续升值使得日本东京股市在8月16日创下了去年11月以来的最低纪录。
而隔夜纽约股市开盘下跌。至北京时间8月17日00：21，道琼斯工业指数报收12642.39点，下跌219.08点，纳斯达克综合指数报2409.72点，跌49.11点，标准普尔500指数报1380.79点，跌25.91点。
继前一日暴跌376点之后，东京股市昨日从上午开盘时起，股价就呈现一泻千里之势。前一天至少还有20%的股票经受住了冲击，但是，昨日的股市却演变成全面“降服”之举。
到昨日上午收盘时，东京股价（日经平均股价）暴跌616日元，跌破16000点大关，跌幅达2.6%。虽然下午股市出现回升，收盘跌价327日元，但依然是今年以来东京股市最为“黑暗的时光带”。
消费市场信心大跌
昨日，东京股市续跌首当其冲的是出口型企业。机电、家电、汽车、机械、钢铁几大主力板块的股票几次出现跌停。以佳能、索尼为代表的家电股，和以丰田、本田为代表的汽车股跌幅最大。连商船三井、川崎汽船等大型海运股也同时暴跌。
出现这一现象的原因在于，美国的次级贷款风暴导致消费市场信心大跌。市场人士普遍认为，美国的低收入者将奔命于还贷，而没有多余的心情来拉开钱包的链子。
因此，日本市场最为担心的就是日本企业出口美国的商品会因此堆积在仓库里，而这些企业在国内外的工厂会减产减益，从而影响日本的整个经济。
8月14日，世界最大的零售商沃尔玛宣布修正未来半年的收益目标，令投资者最后留存的一点信心也受影响。
一旦日本出口受阻，海运企业就要跟着受影响。而金融、不动产股承接前几日的打击，继续大幅走低。瑞穗联合银行股价比前一日跌5.9%，三井住友银行跌5.8%，三菱UFJ银行跌3.7%。
日本的财政年度与中国不同，起于当年的4月1日，止于第二年的3月31日。而每一年的10月起，是日本企业制定下一个年度经营计划和收益预算的时间。美国是日本最大的出口消费市场，今后一段时间美国经济的一点波动，都会影响日本企业的信心。
不过，在昨日的东京股市上，唯一撑住的是NTT、KDDI两大通讯股。
日本央行紧急救市
其实，股价暴跌对于日本股市打击最大的还不仅仅是市价缩水的问题，更在于人们对于市场的信心，因为这几天，游弋于日本市场的欧美风险投资基金开始大规模抽逃资金。而这种抽逃并不是因为对日本的经济产生担忧，而是为了回家救火。
目前尚不知外资风投基金抽逃的金额为多少，但是，对于漏洞巨大的美国房贷金融危机，各大风投基金从日本市场抽逃的金额绝对不是少数。昨日，日本短期金融市场一度出现资金流量短缺危机，日本央行紧急投入即时可兑换型资金4000亿日元救市，却打了水漂，没有起到一点缓解市场的作用。
这一景象令日本的金融界感到从未有过的恐慌，因为在东京股价暴跌的同时，日元却被市场一路捧杀。市场上抛售美元和欧元抢购日元的风潮在这几天是愈演愈烈。到16日下午收盘时，东京外汇交易市场的美元与日元的汇率，比前一天高升0.8日元，冲至116.13日元水准，濒临115日元关口。
为了遏制日元的进一步升值，日本央行在今后的日子里还需要投入多少资金来救市，谁也不知。而对于日本企业来说，一方面担心美国经济后退影响产品的出口，另一方面又担心日元汇率高升，导致产品出口雪上加霜，收益大减。两面受敌，令许多日本企业看股市如看沧海，不知岸在何处。
6.9%：韩国股市创5年来最大单日跌幅
市值最大的三星电子下跌5.2%
王蔚祺
周四韩国KOSPI指数市值蒸发660亿美元，创业板Kosdaq因基准指数下跌超过10%而一度停止交易。
昨天韩国KOSPI指数暴跌125.91点，跌幅6.9%，报1691.98点，创历史最大单日下跌点数，并创2002年6月26日以来最大单日跌幅。该指数733只成份股中，只有18只股票上涨。
“恐慌情绪触发了这样的担忧，那就是美国经济过去3~4年的增长趋势可能被打破。”首尔韩华（Hanwha）投资信托管理公司的基金经理Park Seh表示，“人们正在过度反应。”
美国是韩国第二大出口市场，次级债危机中逐渐暴露出的消费疲软趋势，加上全球金融市场套现风潮的背景，使韩国股市遭遇重创。
根据韩国证交所的数据，海外投资者昨天净出售1.04万亿韩元（11亿美元）的股票，韩国股市市值最大的三星电子下跌5.2%；市值第二大的浦项制铁（Posco）股价则下跌了4.5%。
昨天韩国证交所有史以来第二次暂停创业板Kosdaq的股票交易，由于Kosdaq指数跌幅超过10%，因此韩国证交所在当地时间下午1：20停止交易30分钟。昨天韩国股市收盘时，Kosdaq指数下跌77.85点，跌幅10.15%，报689.07点。
昨天的暴跌行情也可以看作集中了最近两天的跌势，本周三韩国股市因公共假期而休市，而这一天内亚洲其他地区股市都有不同程度下跌。
“唯一能够解释今天亚洲包括韩国股市下跌的，就只有‘惊慌’二字。”三星证券的全球策略师Lee Suk Jin表示。
香港：国企指数16个交易日暴跌16.5%
但没有迹象显示资金离开香港
李亚
香港股市延续前两个交易日的跌势，恒生指数昨日曾一度暴跌940点，全日收盘下跌703点，报收20672点，跌幅达3.29%。这是今年的第二大跌幅；国企股表现更是弱于大盘，国企指数下跌627点，跌幅为5.23%，报收11361点。
按照昨日的收盘价计算，恒指16个交易日内下跌了2885点，跌幅达12.25%，国企指数则跌去2232点，跌幅为16.5%，表现要明显弱于香港蓝筹股份。
“美国次级房贷是一个诱因，环球股市下跌的重要原因其实是今年上半年升得太多，一些投资者收益过于丰厚，市场必然会寻找一个理由来调整。美国房贷问题和中国企业之间有什么联系？为什么国企股跌得最多？其实是炒得太高的原因。”有香港基金经理向《第一财经日报》表示。
该基金经理认为，中国内地公司业绩大幅增长基本在市场的预期之内，从香港股市这几天公布业绩的中移动、招商银行等股票的表现来看，业绩高速增长并没能支撑股价，而A股市场过于火热，一旦回落可能会波及到国企股。
由于A股与H股市场走势背道而驰，两地股市的溢价差再度拉开，到昨日收市，同时在内地和香港上市的45家公司当中，A股比H股溢价80%的有两家，溢价70%~80%的有5家，溢价60%~70%的有8家。值得注意的是，前期A、H股价差很小的5家银行股经过半个月的变化后，A股比H股的溢出价攀升到了25%以上。
“大市暴跌的时候成交有1049亿港元，特别是蓝筹股份、H股成份股成交金额增加，反映对冲基金等抛售压力重。以此推测，未来2到3个交易日大市仍然寻底，恒生指数有机会再进一步受压。”香港恒利证券董事余君龙向记者表示，他认为如果外围股市投资气氛好转，香港股市可出现技术性反弹，支持恒生指数在21000点反复盘整。
此外，香港银行隔夜拆借利率并未有太大变化，截至记者发稿时为4.1%，与前两个交易日相比仅有小幅度变动，显示资金流出香港的情况并未加剧。反映短期资金流动的一个星期和两个星期银行拆借利率均在4.7%以上，并没有迹象显示资金离开香港。
大盘蓝筹领跌沪深两市
王斌
沪深两市昨日大幅回调，同前几次大跌不同，昨日个股涨多跌少。而B股市场也表现极为疲软，其中深圳市场的成份B股指数下挫严重。
上证指数昨日小幅低开，最低探底4710.31点，午盘有所回升，终盘收于4765.45点，大跌104.44点，跌幅2.14％，沪市成交1298.01亿元，达到了7月25日以来的成交最低点。沪深两市昨日涨停个股仍有31只，上涨个股数达到了787只。
金融板块昨日在沪深两市跌幅居前，不过个股跌幅均小于5％。中国平安（601318.SH）、交通银行（601328.SH）昨日跌幅居于前列。工商银行（601398.SH）则在六连阳之后首现阴线，大跌4.51％，收于6.77元。
海通证券研究员杨红杰表示，今天大盘虽然跌幅较大，但是与前几天的“二八”现象形成了鲜明的对比。大盘股在经历了一轮涨势后，出现了短暂的回调迹象，特别是银行等指标股的回调幅度较大；而二线股及低价股出现了补涨。从外围环境来看，外围股市连续的大跌对内地股市并没有形成直接的冲击，但是很难判断间接的压力有多大。
南京证券研究员吴剑平则认为，股市经过一段时间的大幅拉升之后，做多动能得到释放，市场存在着获利盘兑现的要求。前期涨幅较大的股票如金融地产还有行业周期性的轮动逐渐步入调整，市场重拾升势需要进行高位洗盘整固。
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