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投行2007铜价预测分歧巨大
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文章来源：第一财经日报 日期：2006年12月18日 02:28 http://www.china-cbn.com
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巴克莱资本最新报告看好明年有色金属
刘文元
国际投资银行对明年国际铜价的看法正出现巨大分歧。JP摩根、美林证券、麦格理银行等国际投行看空明年铜价，而巴克莱资本（Barclays Capital）最新的预测显示，近来表现不佳的铜市场明年可能会再次令人吃惊，2007年铜的均价将在2007年二季度达到每吨8100美元，而目前铜价仅为6660美元。与巴克莱资本相同，瑞银集团日前甚至将明年铜价预测值调高到每吨9000美元。
巴克莱资本日前发布的2007年全球展望报告中指出，因紧张的供给、时不时的罢工、持续下降的库存，以及强劲需求，特别是来自中国的强劲需求，2007年有色金属市场将延续牛市步伐。
巴克莱资本商品策略师诺里奇(Kevin Norrish)指出，在商品价格领域，美国的重要性正在下降，而中国的影响却与日俱增。他认为，中国2007年宏观经济前景依然令人乐观，“预计2007年中国GDP增速将接近10％”。
“低库存局面可能会延续到2007年。”该机构在报告中表示。
锌和镍因供应更为紧张而逆市上涨，成为近来有色金属市场的新星。巴克莱资本预计锌均价将从2006年四季度的每吨4170美元，上涨到2007年二季度的4600美元；镍均价将由2006年四季度的每吨33000美元，上涨到2007年二季度的34800美元。
上周五（15日）伦敦金属交易所（LME）期镍价格强劲上涨，盘中攀升至35000美元的历史新高。巴克莱资本认为，处于低水平的LME镍库存、来自不锈钢业的强劲需求、供应中断及镍项目推迟等都为期镍提供了潜在支撑。
该机构还特别指出，近来表现不佳的铜市场可能会再次令人吃惊。“尽管过去数月精炼铜库存有所回升，但市场依旧供不应求。”“一旦中国开始补充日益枯竭的库存，铜价将再度飙升。”巴克莱资本预测铜的均价将在2007年二季度达到每吨8100美元，而2006年四季度，铜的平均价格为7230美元。而瑞银看好明年铜价的理由也是中国铜需求可能会强劲反弹。
贵金属方面，巴克莱资本预测明年上半年黄金均价为每盎司620美元，除非美元持续贬值，否则金价会在明年底前回落至560美元。“黄金的需求已经受到了当前高价格的影响，金首饰的需求正在放缓。”
巴克莱资本认为，商品市场的投资需求依然旺盛，投资的趋势正在由单一商品投资向多种商品的组合投资转变，诸如投资商品的结构性产品，以规避市场风险。
Opinion 空方观点
麦格理银行：最新报告将2007年铜过剩量从原先预测的15万吨调升至24.1万吨。
美林证券：2007、2008年的期铜价格将低于今年，并预测今年期铜价约在3.08美元/磅，2007年约为2.40美元/磅，2008年则为1.65美元/磅。
JP摩根：2006年供应短缺问题在2007年不会经常发生，因为多数劳资谈判都已和平落幕，加上铜矿先前因牛市而扩大的产能也可望在明年浮现，将进一步打压铜价上涨。今年铜平均价格每吨为6700美元，明年期铜平均价格每吨将落在5700美元左右。
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