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中粮地产“抛”308万份股票行期权激励
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文章来源：第一财经日报 日期：2007年12月20日 07:20 http://www.china-cbn.com
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首设限额激励收益制度
匡志勇
中粮地产（000031.SZ）今日公布其股权激励计划，将向高管团队以及核心骨干授予308.64万份股票期权。中粮地产此次股权激励还创造性地提出了激励收益限额制度——三批行权股份中，如果某一批股权激励累计账面收益超过授予时薪酬总水平的50％，该批剩余的期权将不再行使。
按照中粮地产今天公布的《首期股权激励计划（草案）》，中粮地产将对激励对象无偿授予308.64万份股票期权，每份期权可以在可行权日起5年的行权有效期内以约定的行权价格购买一股中粮地产股票。至于激励股票来源，目前还没最终确定，可能是向激励对象定向发行或者是由上市公司回购股票再卖给激励对象。激励对象获授的股票期权自授权日起2年内不能行权，属于行权限制期，自可行权日起3年内分批匀速行权。中粮地产股权激励计划的主要受惠者包括四类人：董事会成员、高级管理人员、中层管理人员以及由总经理提名的核心技术人员。
中粮地产的激励对象要想实际获得收益需要经历两重业绩考核：首先是股票期权授予时的业绩要求，此外股票期权的行权也有业绩指标。激励对象要想获得308.64万份股票期权，在该计划实施前一年业绩需要达到两个条件：条件一是年净利润增长率达到或超过20％且不低于近3年平均水平或同行业平均水平，条件二是年度加权平均净资产收益率达到或超过10％且不低于近3年平均水平或同行业平均水平。同样，等到股票期权3年行权期的时候，必须保证前一年中粮地产也必须达到上述业绩考核目标，对于净资产收益率的考核指标甚至要更为严格。
中粮地产此次股权激励计划的一大创举是提出了激励收益限额制度。按照激励对象股权收益增长与公司经营业绩增长相匹配的原则，将以股权预期收益为基础，对可行使的股权激励收益增幅进行调控。针对每批授予的期权，在整个有效期内，如果累计的账面收益已经超过授予时薪酬总水平的50％，剩余的期权将不再行使。所谓账面收益就是指单股行权收益乘以行权股份数，单股行权收益等于行权日中粮地产股价减去行权价格。
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