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高盛放弃双汇集团控股权
文章来源:第一财经日报 日期:2007年10月12日 02:51 http://www.china-cbn.com
  现任管理层对双汇系控制不受影响

石玉

  虽然高盛戏剧性地放弃了对双汇集团的控制权,但是双汇集团转让时的限制性条款,特别是管理层对公司的控制并没有受到任何影响。
  双汇发展(000895.SZ)10月8日公告称,高盛计划将其所持的罗特克斯有限公司(下称“罗特克斯”)的股份由51%降低为46%,而罗特克斯拥有双汇集团100%的股权,这项股权变更意味着高盛已经不再拥有双汇集团的控股权。
  根据双汇发展发布的公告,双汇发展实际控制人罗特克斯的两名股东——高盛策略投资(亚洲)有限公司(美国高盛集团拥有100%的股权)和鼎晖Shine有限公司(鼎晖中国成长基金Ⅱ,拥有100%的股权)于2007年10月6日签署股份转让协议,高盛策略投资将其在罗特克斯中持有的5%股份转让给鼎晖Shine持有。
  股份交割完成后,鼎晖Shine将取得罗特克斯的绝对控制权,其持有罗特克斯股份比例由49%变更为54%,而高盛策略投资持有罗特克斯股份的比例由51%降低为46%。
  而此前,高盛集团为获得双汇集团控股权颇费周折,时间长达一年多,直到今年6月份全部审批才获通过。
  作为双汇发展的实际控制人,截至今年6月底,罗特克斯直接和间接持有前者51.46%的股份。罗特克斯持有双汇集团100%的股权,而双汇集团持有双汇发展30.27%的股份;同时罗特克斯还直接持有双汇发展21.19%的股份。
  “高盛的放弃、鼎晖中国成长基金Ⅱ取得控股权是顺理成章的事情,并不值得吃惊。”一位与双汇集团董事长万隆过从甚密的投资界人士告诉《第一财经日报》,“在双汇集团的投资上,高盛注重短线,鼎晖中国成长基金Ⅱ注重产业投资的长线利益,而且,在香港的这家公司与双汇集团高层的交情很深。”
  值得关注的是,最早披露双汇集团转让的英国《金融时报》也是从香港得到的消息。
  “最重要的是,去年转让之时签订的限制性条款不受任何影响,”这位投资界人士强调,“保留以万隆为代表的经营团队是条款的重要一项,而万隆的经营团队对双汇集团的控制不受影响,也是当初转让的重要的目的之一。”
  “转让给高盛以及鼎晖中国成长基金Ⅱ的双汇集团,其实只是庞大的双汇系的一部分。”上述投资界人士称。
  “通常说的双汇集团,并不是一个法人,而是双汇旗下70多家企业的联合体,或者叫做双汇系,包括双汇集团参股、控股、合资和管理的企业,它们的销售收入加在一起去年是201亿元(2006年双汇集团销售收入为230.8亿元)。而2006年出售的双汇集团,全称双汇实业集团有限公司,只是70多家企业中的一家,郑州市国资委在整个双汇系中所持有的全部股份都在这一家公司中。2006年,双汇系全部的资产是60多亿元,而双汇实业集团公司的全部资产是21亿多元,净资产是5.7亿多元。”双汇集团总经济师杜俊甫告诉记者。
  据悉,在双汇发展持有股份的,即双汇实业集团有限公司,该公司原为漯河市国资委所有,后转让给罗特克斯。记者调查得知,双汇系的养殖、流通等领域的诸多公司,均非双汇集团所控制,这些公司在双汇系中非同小可,是双汇品牌建设的一个有力支撑。
  “万隆为首的高管层是这些公司的实际控制者,在双汇系的MBO过程中,双汇集团的转让只是一个开端,以后的发展值得关注。”上述知情人士称。
  昨日,双汇集团方面婉拒了记者的采访。
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