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中国电信王晓初：现金充沛 暂无发A股计划
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文章来源：第一财经日报 日期：2007年08月29日 02:03 http://www.china-cbn.com
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舒时
“目前我们的自由现金流充沛，而且负债空间也较往年扩大，因此没有必要发行A股。”王晓初说
昨日，中国电信（0728.HK）披露的半年期业绩显示，不计初装费收入，公司经营收入为869.58亿元人民币，增长2.5%，净利润为118.16亿元，增长1.3%，自由现金流为193.56亿元，同比增长2.3%。
手机单向收费冲击固话
对于半年来的业绩，中国电信董事长兼首席执行官（CEO）王晓初表示基本满意。但他坦承，受到移动通信业务单向收费的冲击，公司无线市话及农村纯语音业务受到较大影响，拖累了公司的业绩。从报告看，公司语音业务收入569.97亿元人民币，同比下跌了6.9%，语音的ARPU值（单个用户每月收入值）也从去年的47.6元下跌至42.5元。
令王晓初欣慰的是，公司以非语音业务为新收入支柱的战略转型已经初步取得成效。今年上半年，“商务领航”和“我的e家”两大客户品牌已经成为公司的新收入来源。而上半年，非语音业务收入迅速增长至299.61亿元，同比大增26.9%，并带动整体收入上升7.5个百分点。
“非语音业务的收入很好地弥补了语音业务的损失。”王晓初评价道。他预测，今年下半年语音业务的ARPU值会保持缓慢下降的势头，但是受到非语音业务的拉动影响，综合ARPU值将不会下降。
3G：牌在政府手中
对于业内所关注的公司3G战略，王晓初并没有作出正面回应。“从全球范围来看，语音业务向移动转移，流媒体等数据业务向固网转移，已经是个很明显的趋势。”他说，“至于3G牌照的发放，应由监管部门来回答更清楚一些。”
王晓初披露，3G牌照尚未发放，但是有关技术测试已经进入实质性的阶段。中国电信母公司在保定开展的TD-SCDMA试验网进展顺利，包括主网及基站等设施均已安装完毕，正处于调试阶段，而手机设备供应商也在确定之中，只缺批量和价格尚未最终敲定。
暂不打算回归A股
今年内地股市大涨，众多国企选择回归，但王晓初表示，如无特别需要将不考虑回归内地股市。“目前我们的自由现金流充沛，而且负债空间也较往年扩大，因此没有必要发行A股。”他说。
王晓初所指的特殊需要，除包括获3G牌照外，也包括IPTV及行业并购等方面的突破。对外界一直看好的IPTV业务，他表示仍局限于上海地区，处于测试阶段，用户仅10多万人，需要有测试结果后再向监督部门作进一步的沟通。
此前，市场一直传闻中国电信将与联通合并，而早前王晓初本人也曾积极向媒体披露，自己曾向有关部门提议，要求进行公司重组。但目前看来，重组仍无定音。王晓初对该问题的反应比以前谨慎保守。他表示，目前几家电信运营商均为国企，不论是并购还是兼并，均需要获得监管部门的支持。由此看来，如果上述业务没有突破性进展，中国电信或许今年将不会回内地发行A股。
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两大固网运营商悄然部署宽带限时
孙琎
在话音收入不断下滑的同时，两大固网运营商将目光瞄准了宽带增收。据《第一财经日报》调查，中国电信和中国网通都在各地积极部署扩大宽带限时收费的业务政策，未来将取代包年和包月收费政策，在全国逐渐推广。
中国电信内部人士透露，其实宽带限时收费业务早已在各个省市存在，但在宽带包年和包月不限流量的资费政策存在的情况下，并不占主流。现在则考虑将宽带限时业务推广开来，使之成为主流。
在限时资费、合同条款、新套餐设计等方面，两大固网运营商已经在大部分省市部署完毕，只是有些地方暂未开始执行。目前，中国电信在浙江省的嘉兴、台州、江苏苏州等地实行的力度最大；另外，中国网通在河北、河南等地也在推进宽带限时。
易观国际分析师表示，在今年一季度，在主管部门批准后，中国电信和网通在一季度开始执行“南北协议”，放弃了全国性竞争，均在自己主导区域发展。而铁通等运营商由于规模过小而无法跟两大固网运营商形成有效竞争，这使得双方有条件在今年三季度开始大规模推进宽带限时政策。
从业绩方面看，中国电信和中国网通两大运营商均已在相关公告中称，话音收入受移动通信单向收费影响大幅下挫，根据信产部发布的通信行业统计，固定本地电话网业务收入比上年同期下降幅度达4.5%。用户数的增长上也远落后于移动通信。因此，在3G牌照没有下发的情况下，只有宽带业务才是固网运营商业绩增长的有效驱动。
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