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工行涨停市值超越汇丰 沪指站上2400点
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文章来源：第一财经日报 日期：2006年12月26日 06:49 http://www.china-cbn.com
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王斌
上周一直徘徊在2400点附近的上证综指昨日终于站在2400点之上。银行股、大盘蓝筹股涨势明显。
上证综指昨日以2350.13点开盘，随后在工商银行（601398.SH）和中国银行（601988.SH）的力推之下呈单边上扬的态势，一度在午盘开盘后攀升至昨日最高点2452.43点，上涨高达108.76点。但是午盘随着工行和中行两大指标股的疲软，股指开始呈现小幅震荡态势，但是仍然保持强势，最终收于2435.76点，涨幅高达3.93％，上涨92.09点，成交金额478.16亿元。创下了继12月11日上涨4.15％以来的单日最大涨幅。
一位业内人士指出，工行短期内上涨幅度较大，一旦后市展开调整，对指数会带来一定的影响，但不会出现中级调整的大幅修整，仍然只是小幅整理。
“大象”并不会常常起舞，但一旦“舞动”则威力无穷。
银行股昨天在工行的带领下，集体疯狂。工商银行（601398.SH）昨日在A股市场的表现再度让市场为之疯狂。小幅高开之后，工行就呈现了单边上扬的态势，在早盘收市前即强势涨停，午盘后虽然一度出现过小幅震荡，却毫不影响其走势，最终收于5.21元，依然涨停。
中行也随之一起启动，盘中短暂涨停，随后出现震荡，最终上涨7.5％，收于4.30元。浦发银行（600000.SH）、民生银行（600016.SH）涨幅均超过5％。招商银行（600036.SH）收于15.54元，上涨3.32％，连续四日以阳线收盘。
中原证券研究员苏小波指出，“两法合并”草案审议，尽管对大部分行业而言效果都一样的，但由于国内银行的竞争力比外资银行差。在这种情况下，“两法合并”对银行显得尤为重要，对银行业净利润的提升有放大效应。根据国内上市银行2005年的财务报表计算，如果不考虑税前扣除项变动的影响，其业绩和净利润均会出现大幅拉升。
大盘蓝筹股昨日受工商银行的刺激，也纷纷上涨。宝钢股份（600019.SH）上涨4.37％，收于7.65元。中国石化（600028.SH）震荡上行，盘中收于8.31元，上涨3.23％。此外，中国联通（600050.SH）、武钢股份（600005.SH）、中信证券（600030.SH）均出现不同程度的上涨。
深成指昨日收于6382.60点，上涨140.43点，涨幅2.25％。
然而，苏小波却指出，昨日工行涨停的刺激引发了市场做多热情。尽管沪指昨日盘中涨幅超过百点，并且一举攻破了2400点，但是市场的成交量没有同比放大，而且个股上涨相对疲软，后市走势需要谨慎。
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2142亿美元：工行市值昨日超汇丰
王斌 陆媛 李涛
在经历了昨日A股市场的涨停后，在香港和内地同时上市的中国工商银行总市值超过汇丰银行，成为全球第三大银行。
工行行长杨凯生昨日在北京透露，按昨日的市值计算，该行已名列全球第三大上市银行。杨凯生同时还宣布该行牡丹卡信用卡首家突破发卡量1000万张，消费额1000亿元。牡丹卡消费额、跨行交易量等核心指标均居同业首位。
工行在A股市场的总市值高达13075.14亿元，流通市值达到355.88亿元。登陆A股市场以来，工行股价已经累计上涨了67％。
结合工商银行（1398.HK）昨日在港收盘价4.4港元，根据有关分析机构测算，工行的总市值已经达到2142亿美元，超过了根据汇丰银行12月22日在伦敦收盘价计算的总市值2084亿美元。
按照最新的收盘价计算，目前花旗集团的市值为2680亿美元，美洲银行为2396亿美元。
中银国际行业研究员袁琳称，工行是目前国内银行业快速发展的一个代表。
中信建投行业研究员佘闵华指出，“两法合并”草案提交审议，受益“两法合并”，银行业净利润增长幅度可能超过10%，是所有行业中收益最大的群体。而作为国内银行业的龙头，工行无疑将是行业中的最大受益者。
此外，一位业内人士还指出，人民币升值长期远景依然存在。目前工行在国内人民币资产规模最大，因此受人民币升值的利好影响最大。这些都激发了市场进一步做多工行的热情。
中信建投的研究报告指出，工行股价上涨和三个因素密切相关。首先是工行综合经营业务的加速，直接融资市场的发展不仅不会造成其银行业务的萎缩，反而加快了其业务构成的转型。其次，海外市场的拓展和银行业的开放将推动工行发展战略进一步得以完善。而随着国内金融环境的变化以及税收等的改革都使工行的股价有进一步上涨的空间。
不过也有一些机构纷纷质疑此次工行涨停的“非理性”。
“这就是非理性的炒作。”一位基金经理昨日表示，工行和中行名列他管理的基金的重仓股前十位。
“这种涨法实在看不懂。如果说内外资企业合并所得税率为25％，对工行是一个刺激，但这个刺激是普遍性的，其实前一段时间我们已经把这部分税率改变带来的影响，加入了预期。”一位机构投资者表示。
银行业市值飙升
王斌
国内上市银行的市值在2006年股市的火爆中，已经发生了巨大的变化。
自登陆A股市场和H股市场以来，工行的总市值增幅已经达到了61.84％。在股价飙升之后，市值提高的不仅仅是工行。根据有关机构的计算，中行的总市值也达到了1359亿美元，超过了三菱UFJ金融集团，位居世界第六大银行。
一位业内人士指出，2006年国内银行在宏观经济快速发展、人民币持续升值、紧缩性货币政策连接出台的情况下，无论是利好还是利空，都继续保持快速发展，显示了高成长性，从而引起资金的青睐。这些和今年“牛市”中，资金不断寻找低估值、绩优蓝筹股的倾向紧密相连。
此外，自今年年初以来，H股和A股市场的银行股表现均强于大盘，且银行股的估值均高于市场平均水平。随着境内外市场的接轨，银行股作为大盘蓝筹股的地位将日益巩固。
而中原证券研究员苏小波表示，招行上市以后，其H股高于A股的定价引发了市场对于银行股的进一步追捧，在基金大量建仓，寻找稳健、具有潜力的板块时，银行股成为其首选，从而也对其股价产生了极强的推动力。
中信建投研究员佘闵华认为，上市银行的市值在2006年出现较大的跨越，和其基本面的改善密不可分。2006年上市银行取得了良好的业绩。前三季度上市银行净利润增速大多保持在25%以上，不良贷款率继续下降，拨备覆盖率稳步提高，其中浦发、招商、民生拨备覆盖率甚至达到120%以上。上市银行的拨备覆盖率的不断提升，进一步强化了其风险抵御能力，也使将来的拨备计提压力有所减轻，为净利润的加速增长创造良好条件。
“2006年上市银行在资本补充方面也不遗余力”，佘闵华指出，在资本金补充方面，中行回归A股市场、招行发行H股，而工行则同时登陆A股市场和H股市场，并且创下目前全球最大的IPO项目。此外，浦发完成了不超过7亿股的公开增发，2006 年资本充足率均能超过监管标准。由于补充了大量的核心资本，使其银行业务扩张动力将更为强劲。
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