本报记者田爱丽发自广州
从目前形势来看，“银泰系”拿下百大集团股份有限公司（600865.SH，下称“百大集团”）控制权的决心相当坚决。继12月5日,浙江银泰百货有限公司（下称“银泰百货”）及杭州银泰奥特莱斯商业发展有限公司（下称“奥特莱斯”）通过二级市场买入和协议受让法人股方式持有百大集团8.76％的股份之后，近日，银泰百货再度出手，继续从二级市场买入股份。
昨日，百大集团披露，截至12月9日，银泰百货通过上海证券交易所增加购入百大集团流通股3122729股，占总股本的1.16％。至此，银泰百货及奥特莱斯累计持有百大集团26742209股,占总股本的9.92％。如果再加上另一关联企业——上海宣博实业有限公司（详细内容见本报12月12日报道《银泰设“木马计”上海宣博蛰伏半年谋举牌百大》）持有的1.84％股份，“银泰系”在百大集团的控股数量已达到11.76％。
趁股改豁免要约收购？
国联证券的研究报告显示，从9月起，银泰开始以3.04元的均价协议收购百大集团的一般法人股，到10月起从二级市场悄悄吸纳百大集团的流通股，此时，百大集团的投资股价升到4.22~5.41元。而自12月5日起至12月9日，百大集团流通股的股价再次升至5.39~5.50元区间，据初步估算，为购买占 5.85％的15774347 股流通股（不包括上海宣博），银泰约支付7022万~8563万元；为获得占 4.07％的10967862 股法人股，银泰大约付出3334万元代价。截至目前，银泰在百大集团中占有20730789股流通股，占比约为7.69％（包括上海宣博），法人股 10967862，约占4.07％。
一位证券业资深分析师认为，就目前行情来看，“银泰系”要掌控百大集团还有两个条件，一是继续在二级市场增持股份，拿到20％的流通股；二是百大集团未来的配股方案要在“10送3”以上。这样，以“银泰系”现有的流通股可以分享到约占26％的股份，再加上4.07％的法人股，其持股数量将超过30％，并可以趁本次股改豁免全面收购要约，一举拿下百大集团的实际控制权。
政府掌握最后决策权
就目前部署来看，“银泰系”入主百大集团的态度相当明显。不过，受此影响，百大集团股份交易活跃，自昨天开盘至中午时交易量为108700股，报收每股5.49元。照此价格推算，银泰继续增持股份到20％左右的话，其投资额至少在1.3亿~1.4亿元左右。
除此之外，国联证券认为，对比南京新百和南京中商的走势，收购的最大不确定性因素来自于国资委和目前百大集团管理层的态度。如果国资委不愿意放弃控股权，在强行收购的情况下，容易引发管理层的不稳定，从而导致业绩的下滑。
不过，百大集团国有股转让是否合乎程序目前正受到质疑。
根据国资委和财政部联合颁布、2004年2月1日正式实施的《企业国有产权转让管理暂行办法》，杭州市投资控股有限公司持有的占29.93％的8073万股要进行转让，必须在产权交易机构及相关媒体上刊登公开信息。但到目前为止，相关机构、媒体并无任何信息，这一消息对“银泰系”来说，应该算是利好消息。
截至目前，“银泰系”的实际控制人中国银泰投资有限公司董事长沈国军一直三缄其口，对此未发表任何评论。
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