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中资行迎来“解禁潮” 境外投资者套现冲动几何？
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文章来源：第一财经日报 日期：2008年10月10日 07:26 http://www.china-cbn.com
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周静雅
美国金融风暴的“蝴蝶效应”席卷全球。只要稍微与受金融危机波及的外资金融机构有点“瓜葛”，这些中资银行的“安危”都让市场忧心，“解禁潮”即是一例。
不过对于中、工、建、交四大行面临境外投资者持股锁定期满，业内人士纷纷认为，解禁期到来后外资机构减持四大行的可能虽然存在，但应该都是“不得已才为之”的选择。
12月30日，淡马锡控股公司、瑞士银行、亚洲开发银行持有中国银行（601988.SH）的143.56亿股H股限售期满。次日，中行的战略投资者苏格兰皇家银行所持该行的209.43亿股H股也可公开上市交易。这四家境外投资者所持股份共占中行全部股权的13.91%。
事实上，股改已满三年的四大国有银行即将在今、明年迎来解禁的高峰期。8月18日，汇丰银行持有的交通银行（601328.SH）18.60%的H股率先迎来“解禁日”。10月27日，美国银行所持的191.33亿股建设银行（601939.SH）H股也将迎来解禁期。至于工商银行（601398.SH），高盛集团、安联集团、美国运通在2009年4月28日即可将三者持有该行的股权的半数——120.92亿H股进行上市交易，并在该年10月20日解禁完毕。
面临解禁期满，各外资行表现却各不相同。此前，汇丰曾表示，不会在8月18日之后减持交行股份，相反，还将在合适的时机继续增持交行股份。据相关媒体报道，在次贷危机中损失严重的苏格兰皇家银行也曾表示，尽管面临资金困难但仍无意减持中行股份。而美国银行CEO刘易斯此前也曾公开表示，美国银行可能会减持建行，并正与建行高层商谈具体的“让他们感觉合适的持股水平”。
对此，国泰君安银行业分析师伍永刚认为，国际金融形势每天都在发生变化，这些外资银行自身的财务状况和战略发展意图也随时可能调整，是否减持，不到最后时刻变数很大。不过，他表示，中国银行业的整体发展态势依然很好，整体上都是优质资产，相信这些外资金融机构不到“万不得已的时候也不会选择抛售”。
中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇也表达了同样的看法。他认为，中国银行业的整体盈利水平仍高于发达国家的平均水平，仍是外资银行首选的投资对象。
不过，外资银行资金压力大、套现冲动强也是业内的共识。英国财政部8日公告称，将以购买优先股的方式向8家英国银行注入最高可达500亿英镑的救助资金，而这8家银行中就有苏格兰皇家银行和汇丰控股的身影，而此前，苏格兰皇家银行还曾与巴克莱银行、莱斯银行联合向英国政府申请总额为450亿英镑的救助资金。而美国银行第三季度净利润下降68%，已经打算发行100亿美元普通股股票以补充资本。
“出于流动性的压力，这些银行有减持的可能”。交银国际研究部主管杨青丽表示，不过，她说，“即使减持也应该不会一次性减持完，如果真是不计后果在二级市场上抛售，对谁都没好处。”
伍永刚也称，因为尚处锁定期，中行、建行等应该会同各自的战略投资者做一些协调，比如通过找其他大股东接受，通过大宗商品交易的方式才减持这些股份。“只有实在找不到人买，才会在二级市场上抛售吧。当然，这个对股价的打压将非常大。”伍永刚如此表示。
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