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[专题]2008：黄金迈入“黄金季节”
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文章来源：第一财经日报 日期：2008年04月11日 07:13 http://www.china-cbn.com
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2008：黄金迈入“黄金季节”
江南
在黄金期货上市前，期货公司开户数大量增加，不少新期民都是奔着黄金期货而来……随着2008年黄金投资升温，黄金已经成为增强大宗商品期货金融属性，促进商品期货与金融期货协同发展的有效突破口
2008年，黄金逐渐改变其奢华神秘的形象，以金条、金币、纸黄金、黄金期货等多种形式走进普通老百姓的投资口袋。与此相伴，国际黄金价格终于实现著名投资人士罗杰斯的预言——突破1000美元/盎司。一股投资黄金的热潮正在今年掀起。
“第三只投资鸡蛋” 已孵出
“如果把投资工具比喻成一篮子鸡蛋，那么黄金是继股票、房地产之后的第三只鸡蛋。”上海黄金交易所总经理王喆对《第一财经日报》表示。
2007年下半年，美国次贷危机爆发，在美联储连续大幅降息等政策影响下，美元加速贬值，这使在600多美元/盎司沉寂了大半年的国际黄价启动了上涨步伐。到2008年，金价的上涨速度与幅度已经接近牛市高峰时期的股票与房地产，吸引了大量资金的关注，由此掀起黄金的投资热潮。
据统计，从2008年1月2日至3月17日，伦敦现货金价格从832.75美元/盎司上涨至最高1032.55美元/盎司，上涨199.8美元/盎司，涨幅达到23.99%；纽约COMEX期金6月合约从851.5美元/盎司上涨至最高1038.6美元/盎司，上涨187.1美元/盎司，涨幅达到21.97%。
而在同期，A股市场与国内房地产市场都出现了一定的滞胀甚至下跌局面，这为2008年黄金成为投资主角奠定了良好的比价效应，也为投资资金的转移创造了必要的盈利空间。
王喆认为，在股票与房地产的投资盈利机会开始缩减的时候，黄金的投资价值就开始显现了。而从长期的财富储备手段看，黄金也是一个很好的投资工具，它是对抗货币贬值与通货膨胀的最好工具，并且黄金具有易储存、易携带、不因空间的变化而发生价值变动等优点，适合成为个人投资者长期持有的财富工具。
商业银行“开闸”黄金期货
2008年1月9日，中国黄金期货在上海期货交易所成功上市。这标志着国内的黄金机构投资者与个人投资者有了新的投资工具，黄金期货以标准化合约、保证金交易机制等成为黄金投资新的方式。
值得一提的是，上市首日黄金期货各合约出现了集体涨停。市场人士认为，这从一个层面反映出今年投资者对黄金的热情。据了解，在黄金期货上市前，期货公司开户数大量增加，不少新期民都是奔着黄金期货而来。
截至目前，黄金期货总持仓量已经超过5万手，日成交量在1.5万手以上，一些熟悉黄金期货基本面与价格波动特征的投资者已经在黄金期货投资里尝到了甜头，这种“以小搏大”的投资模式有效放大了黄金投资的盈利空间。
此外，银行、信托、基金等金融投资机构以及黄金生产商、贸易商、消费商等相关企业也开始积极进入或准备进入黄金期货市场，为今年的黄金投资热增加了机构投资者队伍，使这股热潮更加具备市场基础，投资者结构更加合理。
3月24日，中国银监会下发了《中国银监会办公厅关于商业银行从事境内黄金期货交易有关问题的通知》，对商业银行从事境内黄金期货交易业务作出了若干规定，这标志着此前业界讨论已久的符合条件的商业银行参与黄金期货交易业务即将“开闸”。
这次“开闸”不仅成为黄金市场的一个标志性事件，也成为期货市场的一个标志性事件，为2008黄金投资年增加了一个鲜亮的符号。因为在此之前，商业银行等金融机构不能参与商品期货市场交易业务，而只能参与黄金现货市场交易业务。
根据上海期货交易所3月29日公布的2008~2012年度战略规划，“将以黄金期货为契机，积极培育和发展商品期货机构投资者队伍，研究银行、信托、证券、基金等金融机构进入商品期货市场的方式和途径。”
这意味着，随着2008年黄金投资升温，黄金已经成为增强大宗商品期货金融属性，促进商品期货与金融期货协同发展的有效突破口。
国内黄金期货市场的启动，也促进了黄金现货市场的发展。在黄金期货上市的同时，上海黄金交易所推出了黄金T+N交易，拓展了黄金现货交易的投资形式。目前上海黄金交易所的日成交量也在不断创出新高。
“开闸”之后警惕财富缩水
与之同时，商业银行今年在黄金现货市场上的做市商地位更加凸显，与黄金相关的业务品种逐步增多，其中包括代理黄金买卖、黄金租赁（租售）业务、对公黄金质押贷款业务、自营黄金买卖、个人账户黄金买卖与实物金买卖、黄金寄售业务等。目前不少个人投资者已经利用银行渠道积极参与黄金投资。
今年黄金热潮的另一个亮点是黄金概念与奥运概念的结合，使以奥运为主题的纪念金币、金条大量涌现市场。
本报记者在上海的多家商店了解到，奥运纪念金币、金条逐渐受到投资者青睐，尤其是在国际金价飙升的时期，其纪念性与投资性相结合的优点，可以为收藏爱好者提供较好的选择。
尽管投资者参与黄金市场的热情高涨，但国际金价近期出现的大幅起落仍然为这股热潮提出了理性的要求。
据悉，不少投资者对黄金投资的了解仍然不够，尤其对风险控制缺乏经验，还未真正建立起理性的黄金投资观念。在国际金价3月18日至20日出现的近100美元/盎司的回调中，许多期货公司出现了客户爆仓的情况，这些客户主要因为在黄金价格突破1000美元/盎司后盲目追高，且未做好资金管理，遭遇了随后的跌停，被迫强行平仓。而在现货市场上，也有投资者在高位一次买入大量金条，出现了财富的快速缩水。
中国黄金报社社长、北京黄金经济发展研究中心主任张炳南指出，投资黄金首先是为了安全，其次才是为了增值。投资股票是投资于未来的增长，投资黄金是规避未来的风险。如果我们相信未来的增长，那么需要购进股票；如果我们相信未来可能存在风险，那么需要购进黄金。
张炳南分析说，在当今全球财富已经信用货币化的时代，防止财富缩水已经成为民众投资的首要目标。防止信用货币财富缩水的最佳方法是进行科学投资，分散投资组合中的信用风险，适量投资黄金是分散信用风险的最佳选择。投资者在进行黄金、股票、房地产等投资的配置上，需要根据自身的风险偏好进行合理选择。
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