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准备金率再调 新一届政府首出紧缩政策
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文章来源：第一财经日报 日期：2008年03月19日 05:52 http://www.china-cbn.com
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张喆
央行昨日宣布从3月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是新一届政府组成以来出台的首项紧缩货币政策。
此次上调存款准备金率是今年的第二次。此次上调之后，金融机构人民币存款准备金率达15.5%。自２００７年以来，央行共上调存款准备金率１２次，上调幅度达６个百分点。
央行称，此举为落实从紧的货币政策要求，继续加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长。
兴业银行一位分析师认为，尽管央行的声明没有提及抑制通胀，但实际上此举显然与抑制通胀密切相关。
早在今年１月份CPI达到７．１％时，市场就预期央行将会加息。２月ＣＰＩ同比增幅冲至８．７％时，不少机构纷纷上调了央行加息次数的预期。玫瑰石顾问公司董事谢国忠甚至认为“加息之靴”在两会结束后就会落下，最迟在本周末。
为什么在部分市场人士加息预期浓厚之时，央行还是选择了上调存款准备金率？上述兴业银行分析师认为，这可能有两方面考虑，一方面美联储可能继续降息，中美利差倒挂会引致更多热钱流入；另一方面，近期股市连续大跌，与加息相比，上调存款准备金率对股市和房地产市场的影响要相对小一些。
一些分析人士则认为，央行将慎用加息手段，调整存款准备金率将成为较常用的措施。雷曼兄弟亚洲首席经济学家孙明春此前预测，今年存款准备金率将上调3个百分点。
从最近央行的公开市场操作来看，资金回笼力度有所减弱。根据Wind资讯统计，3月以来的资金回笼规模达2000多亿元，尚不到上月规模的一半。与此同时，央票到期规模却高达5660亿元，回购到期规模也有1876亿元。
“（央票）到期规模这么大，央行必须要有所行动。”一位债券分析师说。
昨日正值十一届全国人大一次会议闭幕。国务院总理温家宝在答中外记者问时表示，在采取多种货币手段时，必须权衡利弊，综合研究、综合考虑。
有分析认为，今年央行在进行货币政策决策时，将更加慎重。保守的预测甚至认为，今年最多加息一次。
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