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CPI涨幅再创月度新高，预示什么
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文章来源：解放日报 日期：2008年03月12日 13:49 http://www.china-cbn.com
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受雪灾和春节等多重因素影响2月CPI同比涨8.7％
据新华社北京3月11日电 (记者张毅江国成)据国家统计局11日公布的最新统计，受低温雨雪冰冻灾害和春节等多重因素影响，今年2月份我国居民消费价格指数同比上涨8.7％。
2月份居民消费价格继续保持农村上涨超过城市，食品价格上涨超过非食品价格上涨，消费品价格上涨超过服务价格三大特点。其中，城市上涨8.5％，农村上涨9.2％；食品价格上涨23.3％，非食品价格上涨1.6％；消费品价格上涨10.9％，服务项目价格上涨2.0％。从月环比看，居民消费价格总水平比1月份上涨2.6％。
2月份食品类价格同比上涨23.3％，占当月CPI涨幅的八成以上。其中，肉禽及其制品价格上涨45.3％(其中猪肉价格上涨63.4％)，鲜菜价格上涨46.0％，油脂价格上涨41.0％，水产品价格上涨13.8％，乳及乳制品价格上涨16.4％。
国家统计局昨天公布最新统计结果，备受关注的2月份CPI(居民消费价格指数)同比上涨8.7％，再次刷新近年来的月度纪录，其中食品价格上涨23.3％。
而从环比看，2月份CPI比1月份上涨2.6％，除食品价格环比上涨7.1％外，其他类价格涨幅均在0.5％以下。扣除食品和能源价格上涨因素，核心价格同比上涨1.0％，与去年下半年以来的态势和涨幅基本一致。
哪些因素共同作用导致了8.7％的涨幅？之后物价将呈现怎样的走势？应对政策将如何施展？围绕新出炉的CPI数据，一连串问号期待解答。
三重因素推动
如果说2月份CPI涨幅异常高有其特殊原因的话，那无外乎是春节和雪灾的叠加因素。根据国家统计局初步测算，2月份春节因素影响居民消费价格环比上涨0.53个百分点，低温雨雪冰冻的气候影响1.03个百分点，扣除这两个因素，2月份环比上涨1％左右。
但是，今年以来居民消费价格持续加快上涨，延续了去年下半年以来的基本走势，除了上述特殊因素外，三重原因不可忽视。
首先是美元疲软导致国际市场价格持续大幅上涨，从而引发输入性通胀压力。美元贬值推高了国际市场大宗商品的价格，今年以来国际原油价格上涨7％以上，金属和农产品价格上涨30％—40％，而我国对大宗商品进口的依赖是巨大的，铁矿石、原油、大豆等都需大量进口，导致输入性通胀。
其次是去年以来被列为本轮物价上涨主因的食品价格上涨。食品价格上涨，既有国内前几年猪肉收购价格较低导致养殖积极性受挫、存栏数量下降的因素，又有农业生产资料上涨、人力成本增加等成本推动的上涨因素。
此外，不容忽视的是，输入性通胀中也包含了国际粮价上涨。有专家认为，许多国家农产品价格都出现了大幅上升，这种情况下中国很难独善其身。
第三，是货币供应量多年来增速较快所累积产生的影响。中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭认为，过去许多年，中国M2(广义货币供应量)的增速一直快于名义GDP，积累下来的效应使得现在的通胀压力比较高。
CPI拐点将现？
由于冰雪灾害和春节都已过去，有人认为造成2月份CPI涨幅高企的突发因素消失，此后物价上涨水平会有所回落，并据此推测2月份的CPI涨幅可能成为年中最高点，CPI拐点可能出现。 (下转第7版)
(上接第1版)但事情似乎并不那么简单。持反对意见的学者指出，雪灾过后，其影响究竟有多长还很难预料。而只要前面分析的推动上涨的三大因素没有消失，至少是今年上半年，CPI上涨幅度可能继续维持较高水平。
哈继铭预计，美国的次贷影响还未完全见底。“只要美元一天不升值，就很难看到大宗商品价格会出现明显的回调。”其次，在国内农产品价格方面，去年起猪肉价格大幅上升后开始采取的各种增加供应的手段，要在市场上起效应也需要一定周期，可能要到今年底。再者，对于货币性的通胀压力，哈继铭认为多年扩张的积累效应很难用短期的紧缩手段压下去。
种种迹象也在为未来一段时间内物价水平较高作佐证。首先是作为CPI先行指数的PPI(工业品出厂价格指数)。国家统计局前天公布的数据显示，2月份PPI上涨6.6％，增速再创近3年来新高。还有，从粮食期货价格来看，远期合同价格与近期相比，也呈现明显的上升趋势。
加息脚步临近？
8.7％——再创11年来新高的CPI数据，正好呼应了市场的加息预期。
尽管在当前情况下，央行加息会加大中美两国的利差，导致热钱进一步流入。同时，去年连续6次加息后，当前加息调控的难度也逐渐加大。但在哈继铭看来，今年央行会进一步控制信贷规模，预计法定存款准备金率还会上调3次到4次，加息也会继续，而且可能就在近期。不过，按照央行行长周小川日前的公开表述，加息与否，还须考虑刺激内需和大力发展资本市场需要等国内因素，以及美联储动作等外部因素。应对通胀压力，加息仍有空间。但也有业内人士认为，在美国次贷危机影响全球经济的不确定因素下，即使国内CPI持续走高，从紧货币政策基调不变，也应密切关注国际环境的变化，政策调控应该更加灵活，尤其是财政政策会有较大的弹性空间。
另外，有专家指出，抑制通胀，加速人民币升值，将是较为有效的措施。虽然，升值可能会降低出口的竞争力，但由于升值降低了进口原材料成本，在一定程度上抑制出口产品的涨价，反而会抵消升值对出口的不利因素。从某种意义上讲，升值本身就是一个较好的货币紧缩政策。不过，周小川在“两会”记者招待会上表示，抑制通胀要靠国内综合措施，人民币汇率的变化主要是受市场供求的影响。或许，在这位央行掌门人看来，目前，中国实际利率仍为负，从需求端抑制通胀，加息仍是最有效的手段。
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