近日，申万巴黎法方代表法国巴黎银行资产管理有限公司新兴市场部的投资总监MartialGodet回顾了2007年各市场的行情，同时积极展望了2008年市场的未来发展。
对于去年，Godet先生概括道：中国市场保持着强劲快速的上涨趋势，而美国等成熟市场由于次级债风波和不动产市场的衰退，经济步入调整阶段。由于次贷危机的冲击，美国融资市场萎缩、投资与消费连环受挫。
Godet先生认为，2008年中国市场不会再现2007年的大幅度攀升，预计回报率在15%-20%左右，依然处于各市场的前列。
他建议，从分散风险的角度，作为中国的投资者，肯定有必要把部分资产放在国际市场中。结合经济和市场规律来看，每个市场都有其运行的轨迹和周期，对于投资人来说，市场所处的周期对于投资组合的有效性和业绩将产生很大的帮助。由于美国市场目前处于下降周期，所以可以考虑金砖四国中能产生和中国相同回报率的国家进行投资，也可以考虑其他欧洲国家，如德国（其2007年回报率在15%左右）。
对于中国资本市场已经呈现高估值状态，Godet先生说高估值还会持续一段时间。相比两三年前，中国市场的确危险了很多，现已步入泡沫初期，成为世界上股票最贵的市场，但自身动能依然充沛。他强调，市场走向不仅仅要关注估值，也要关注资金供应量。中国由于“外贸顺差”的持续增长，资金供应不断上升，为资本市场提供了有效的支撑。
文/浦剑悦
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