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[专题]2008，基金业六大猜想
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文章来源：第一财经日报 日期：2007年12月24日 06:59 http://www.china-cbn.com
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透视基金业绩看明年“投基”行情
谢潞锦
2007年基金投资者分享到了长线投资的果实，指数型基金和主动型基金都是2007年基金投资的主要选择。不过，业内人士注意到，由于目前机构投资者判断未来A股市场将出现“慢牛”行情，因此，过去两年所出现的指数化行情在2008年可能不会重现，主动型基金在更加复杂的市场中也许更能体现“专家理财”的优势。
如果缩小考察基金表现的时间跨度，不少红利型、行业型基金表现较为突出。Wind数据显示，从近半年来净值增长角度观察，在排名前30只基金中不乏上述两大类型品种，如博时主题行业、融通行业景气、华夏红利、光大保德信红利等。
由于A股市场出现震荡，不少公募基金净值遭到了“缩水”，而债券型基金或者偏债型基金往往能够在短期内在业内保持前列水平。尤其是债券型基金分享了“打新股”的收益。Wind资讯统计，在近一季度净值增长中，排名前20只基金多数是债券型基金。需要提醒的是，在震荡行情中，公募基金的管理能力更加有所体现。近一季度行情中，一些股票方向的基金同样跻身于前20只基金名单中。
此外，从来年基金投资角度看，除了上述开放式基金外，封闭式基金将有可能更加令人关注。一方面，由于存在着分红潜力，那些折价高企的封闭式基金可能在岁末前后被不少投资者所关心。另一方面，从资产管理能力看，由于不存在赎回的压力以及同样可以享受新股配售的优厚政策，这使得封闭式基金更加胜人一筹。
由于上周出台的调息政策降低了活期存款利率，因此，投资者现金管理方式的改变可能是未来投资时需要考虑的。以累计年化收益率角度看，今年以来，51只货币式基金中有25只超过了3%，对比目前的短期存款以及活期存款水平看，货币基金这一现金管理工具的优势将在未来更加明显。
近一阶段以来，市场热点开始转移至中、小市值类个股上，在近一个季度的净值表现看，华夏中小板ETF净值增长了4.51%，位列前20只基金之中。随着中、小市值个股因股价长期下跌，一些品种的估值也渐渐得到了机构投资者的关心。对此，投资者不妨在来年保持一定关注。
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