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中行研究部预测年底前还有一次加息
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文章来源：解放网 日期：2007年12月10日 13:47 http://www.china-cbn.com
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市场解读“加息”现分歧
记者李强报道：中国银行全球金融市场研究部出具的最新研究报告指出，受11月份CPI将持续高企影响，预计年底前还有一次加息。不过，另有市场机构认为，在最新一次调高存款准备金率后，央行年内再度加息的空间已经压缩至很小。
中行的报告预测，11月CPI可能高达6.4%—6.6%，而央行极有可能在这一数据正式公布后再度加息。今年3月以来，我国CPI连续8个月突破3%的“警戒线”，8月和10月甚至高企至6.5%的10年历史峰值。为扭转负利率，央行今年已5次提高存款利率。即便如此，目前我国一年期人民币存款的实际利率水平也只有3.6765%，与前10个月平均高达4.4%的CPI涨幅仍存在较大差距。
此外，中行报告还称，货币政策由“适度从紧”向“从紧”过渡也提升了加息预期。报告认为，未来一段时期，央行有必要采取包括加息、上调存款准备金率、公开市场操作、发行定向票据等措施来紧缩银根。
央行上周六宣布，从12月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，至14.5%，超过13.5%的历史高位，超过了20年来新高。
对此，市场有不同于中行报告的解读。有专家认为，此次央行大幅上调准备金率，已扭转了市场的加息预期。专家指出，央行加息的空间越来越小。一方面，尽管CPI仍在高位，但这种农产品供给短缺引发的食品通胀很难通过加息来抑制；美元已经进入降息周期，在12月11日的会议上美联储很有可能再次降息，市场预计今后一年将降息100—150个基点。在这种情况下，为避免与国际利差进一步缩小，中国的加息空间有限，在今年底之前加息的可能性较小。著名学者哈继铭判断，明年最多加息两次，紧缩政策更多地依赖数量型工具对冲和加快人民币升值。
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