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中海集运A股发行周五上会 中国中铁明日网上申购
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文章来源：第一财经日报 日期：2007年11月20日 07:24 http://www.china-cbn.com
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又见大盘IPO 天价利率退潮
资金利率仅呈现温和上扬，市场在应对大盘股发行上更加谨慎
郭茹
从今天起“中国中铁”IPO将开始进行网下申购，明天则将开始网上申购。但到目前为止，银行间资金利率仅呈现出温和的上扬。分析人士指出，由于机构提前采取了各种措施为打新股准备资金，大盘股IPO对于货币市场的扰动有所减弱。
回购利率温和上扬
随着中国中铁IPO的临近，银行间回购利率的上涨逐渐从长端向短端过渡。昨天起，银行间货币市场7天期以下资金利率开始呈现较大幅度的上扬，而此前持续上涨的14天期回购利率则大幅回落。
根据中国货币网公布的数据，昨天银行间7天回购加权平均利率上扬了108.43个基点至3.1764％，同时交易量明显放大。从单笔交易来看，昨天7天回购利率最高达到5.65％。
而14天期回购交易量则减少了660.25亿元，同时加权平均利率也回落了169.47个基点至3.7095％，当天最高为5.5％。上周14天回购利率最高达到7％。
分析人士表示，IPO仍是目前影响市场利率走势的主要因素，但与此前几次大盘股IPO所带来的影响相比，此次货币市场的反应则要相对温和得多。
前车之鉴
新股IPO对于货币市场的影响在9月份显著加大。
由于建行、中海油服、中国神华等几只大盘股在9月间的连续发行，货币市场资金利率出现了连续大幅的飙升。在中国神华申购期间，银行间市场7天期回购利率最高上扬至7％，14天回购利率最高达到10.5％，隔夜回购利率最高则达到了7.1％。此外，交易所市场1天回购利率甚至曾触及100％的天价。
而10月下旬开始的“中国石油”IPO对于资金利率的扰动则更甚。7天回购加权平均利率在10月25日网下申购日达到了历史最高水平10％，单笔交易则创下17％的历史新高。14天回购利率也在当天触及16％的历史新高，隔夜回购利率则在26日网上申购日触及12％的新高。
分析人士指出，有了9、10月份的前车之鉴，市场在应对即将到来的大盘股发行上更加谨慎，各机构已提前采取各种手段来为新股申购准备资金，这使得新股IPO对于货币市场的影响有所削弱。另外，相对于中国神华、中国石油，预计“中国中铁”募集资金规模相对较小，这也会使其影响相对较小。
据估计，中国中铁此番募集资金规模可能在200亿元左右，而此前中石油募集资金规模达到了668亿元，冻结资金规模则达到3.37万亿元之巨。
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