海通证券 吴一萍
“中”字头个股是近期暴跌的主要力量。中石油的高开低走有较大的心理作用成分，定价超出普遍预测的合理估值区间过高，导致市场对蓝筹泡沫的怀疑蔓延开来。尽管在暴跌过程中在很大比重的蓝筹股被无辜伤及，但是被错杀的这些个股在目前成交量维持低迷的格局下很难马上获得机构的青睐。而相反估值最高的中石油却成为大盘股的龙头和标杆，其他大盘蓝筹股唯其马首是瞻。这种状态尽管存在错误和纠偏的价值回归机会，
但是整体上市场心态比较脆弱，即便存在获利机会也会比较谨慎，市场非理性的抛售告一段落，要马上转变态度还要些时间。
因此，中石油保持低位盘整的格局一方面将压制股指的上行，另一方面被错杀的大盘蓝筹也要在机构逐步统一认识的过程当中重新得到青睐，届时唯中石油马首是瞻的格局才有望被打破。
心态脆弱可能很快扭转
尽管上周逼近5000点的时候并未能够击穿这一重要的整数关，但是心态并未马上扭转，仍然停留在比较脆弱的飘忽状态。从几个方面表现出来：一是成交量比较温和，基本上还是停留在低位的量能水平。说明投资者对于该位置的看法还是谨慎的，加上大盘股虽然企稳但还没有形成强有力的领涨板块，整体人气没有凝聚出来。二是上周末关于物业税的传闻对于地产股的打击较大，而近期人民币加速升值对地产股却没有形成促动。这种对利好不敏感而对利空非常敏感，反映出的就是比较典型的被动消极心态。三是长期停牌的资产重组个股复牌后都没有逃过暴跌的命运，如近期复牌的锌业股份、第一食品等，这一方面有可能是对于重组的具体资产注入价格没有把握，另外一方面也显露出市场心态的飘忽不定。
不过，这也正是一个极端向另一个极端扭转的拐点即将出现的时刻。客观来说，即便心态这样脆弱，市场仍然能够保持相对温和的成交量以及翻红的深综指，这表明脆弱心态可能即将扭转，爆发力量可能会重新袭来。
密切关注几大板块动向
在中石油对股指的控制下，除了成交量能够反映出真实的市场状态之外，板块的动向也代表着市场的看法。这几个板块是值得投资者留意的：一个是地产和银行板块。地产和银行是前期大盘下跌过程中表现最好的板块，但是在近期却在加息和物业税的利空压力下走弱，甚至放量下跌。需要留意观察的是，它们的补跌很可能已经不会影响到市场的情绪了，即便放量下行也不会引发恐慌性跟风盘抛售。如果是这种格局出现，大盘震荡上行的强势将确立。二是钢铁板块。钢铁股在铁矿石谈判和反倾销等利空压力下出现了密集的抛售，但是从估值角度来看并不能算得上贵，密集利空下该板块能否走出低谷代表了相当一部分机构对市场的看法。三是能源板块。天然气涨价的利好对于估值过高的中石油来说是没有太多含义的，不过其他能源板块的个股也没有对这个利好表示出相应的信心。这些板块的动向都代表了基金等机构对于市场多空的态度，这也提供了另一个角度来观察市场的人气能否激活。
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