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周小川：央行流动性管理要有灵活性
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文章来源：第一财经日报 日期：2007年10月31日 05:58 http://www.china-cbn.com
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金融系统出现大大小小的危机或者困境可能才是常态，应当学会如何和危机及困境共存
邱壑
阴云未散的次贷危机正在考验各国货币当局的危机管理能力，央行行长周小川昨日说，中央银行在流动性管理方面要有灵活性，既要对危机发生进行反应，同时又不应过度反应，应在两者之间寻求一个微妙的平衡。
周小川是在昨日出席“2007清华管理全球论坛”时做出上述表示的。对于次贷危机的发生，他说，如果经济运行或者体制上出现了错误，一般是有错必纠，早晚要受客观规律的惩罚。“不符合条件的、没有足够偿还能力的人都可以借钱去买房子，这样所导致的问题是早晚的事。如果经济中出现有明显的泡沫，也是早晚要出问题的。”
他认为，包括中央银行在内，要加强分析和研究力量，对于上述问题及早发现并有所预案。在流动性管理方面应有灵活性，要对危机发生有所反应，同时又不过度反应之间寻求一个微妙的平衡。
“要考虑到对实体经济的影响，如果对实体经济或者社会的影响严重，特别是发生系统性风险的连锁性反应的时候，那么该出手时就要出手。道德风险也是在处理危机中特别重要的问题。”
次贷危机爆发之后，很多分析人士认为，我国应谨慎对待金融衍生品的发展，加强直接融资。周小川认为，对此应深入考虑，不能轻易否定证券化的方向，证券化仍然很重要，而且今后我国根本就不可能摆脱证券化趋势。
最近几年我国经济一直平稳发展，不过周小川认为，经济特别是金融系统，不断地出现大大小小的危机或者困境可能才是常态，应当学会如何和危机及困境共存。“尽管我们过去几年走得比较顺，但是今后不会老是很顺的，而是不断会有大大小小的危机等待我们去处理和提高。”
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