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中石油归A将如何影响市场？
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文章来源：第一财经日报 日期：2007年10月24日 05:51 http://www.china-cbn.com
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分析人士称，中石油高定位或提升石化业整体估值，而“抢筹”中石油将使得部分资金从中石化以及其他行业如银行股中抽出
张志斌
随着网上申购日期（10月26日，本周五）的日益临近，两市未来第一大权重股中石油（601857.SH，0857.HK）的回归正在悄然改变着A股市场的格局，在机遇和风险的双重考验下，各类投资者也正根据自身的判断而在进行仓位的调整。
作为亚洲盈利最高的上市公司，中石油的经营涵盖了石油石化行业的各个关键环节，从上游的原油天然气勘探生产到中下游的炼油、化工、管道输送及销售，形成了优化高效、一体化经营的完整业务链。而作为国内油气勘探与开采的龙头，中石油2006年的原油储量和产量就占了国内三大石油公司总量的70.8％和66.4％；另外，中石油的天然气探明储量和产量分别占三大公司这两项业务总量的85.5％和78.5％。
这样一个龙头型的高权重上市公司无疑将成为机构投资者组合的必然选择，一位基金业人士昨日在接受《第一财经日报》采访时就表示，他们肯定会配置一定比例的中石油，首先会通过一级市场在网下和网上进行申购，至于是否会在二级市场增持则要看中石油上市时股价的定位再决定。
至于申购资金的来源，上述人士表示，他们一般都会有详细的资金使用安排，具体不方便透露，但该人士并未否认会在二级市场上抛售部分股票的可能性。
其实，不仅机构投资者，散户也在为中石油的发行做着准备工作。昨日就有一位上海的投资者告诉《第一财经日报》，他在知道中石油马上要发行时就抛光了股票准备申购，一来现在二级市场不好做，二来中石油作为亚洲最挣钱的公司上市后很可能会复制中国神华（601088.SH）上市后的走势。
那么，各类投资者因中石油的发行而进行的仓位调整会对市场产生怎样的影响呢？
一位石化行业分析师认为，中石油的回归将有助于提升国内石化行业的整体估值水平，在资源越来越受到重视以及油价继续高位震荡的市场环境下，中石油上市后的高定位将有助于提升石化类上市公司的市盈率水平。巧合的是，在周一股指大跌150点的情况下，中石油旗下的上市公司中油化建（600546.SH）却逆势涨停。
不过也有市场人士认为，中石油的上市将改变目前A股市场石化行业里中国石化（600028.SH）一股独大的局面，只要中石油上市后的定位不是过高，肯定有机构投资者会将石化行业的一部分资金配置从中国石化向中石油转移，因此中石油的上市也不一定就会推高整个行业的估值水平，更重要的还是看上市公司的基本面。
而一位私募基金人士则认为，不仅石化行业的个股会受中石油上市的影响，其他行业如银行业的个股也会受到影响。在股指期货即将推出的预期下，作为未来的沪市第一大权重股中石油将成为各路资金的抢筹目标，同时中石油的上市也将增加机构对石化行业的配置比重，从而降低银行业目前在股指中过高的权重，这可能将导致部分资金从银行股中撤出，当然其他行业也可能会受到一定影响。
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中石油“打新”临近 7天回购利率取代14天领涨
郭茹
随着中石油申购日的临近，资金面结构性的紧张态势也从中长端向短端转移。昨天，7天期以下资金利率大幅飙升，取代14天利率成为当天资金利率上涨的“领头羊”。
7天回购领涨，14天创新高
昨天，银行间回购各期限品种利率均有所上涨。其中，7天回购加权平均利率大幅上涨了293.30个基点至5.8847％，盘中最高升至8.97％，成为当天资金利率的“领头羊”。
而14天回购利率继续延续上涨态势，加权平均利率利率较前日上涨了55.98个基点，升至9.0503％，盘中最高则升至12％，继续创下历史新高。
虽然14天回购利率未见回落，但其交易量已明显减少。当天银行间市场14天回购成交489.13亿元，则前日减少了279.18亿元。同时，7天和隔夜回购成交量则分别较前日增加了65.22亿元和255.76亿元。
分析人士表示，目前市场仍在积极为中石油等新股的发行提前准备资金。随着中石油申购日的临近，机构所融入资金的期限也随之缩短。
本周四、周五，中石油将开始进行网上、网下申购，预计其募集资金规模约在377.7亿元，冻结资金量也将超过万亿元。
不过也有市场人士指出，9月份资金利率的空前上涨主要是受到建行、工行和中国神华等几只大盘股连续发行，使得资金被长期冻结的影响。而目前市场仅面临一只大盘股和几只小盘股的发行，市场对于资金利率上涨的担忧可能有些过度。
央票发行锐减
市场利率的再度飙升也促使央行公开市场操作大幅减量。昨天央行仅在银行间市场发行了10亿元1年期央票，创下今年以来1年期央票发行的最低量。此外，央行当天还进行了28天和91天的正回购操作，规模分别为40亿元和20亿元，较上周同期分别减少了210亿元和80亿元。本周有1300亿元票据到期，预计本周央行公开市场操作仍将向市场大量投放资金。
在市场利率的不断上涨下，已保持4周稳定的央票发行利率也有所松动。昨天，1年期央票发行利率为3.4554％，较上周同期微幅上涨了1基点，但与二级市场利率仍呈倒挂态势，低于二级市场近30个基点。
此外，央行28天正回购利率为3.03％，较上周上涨3个基点，91天正回购利率为3.05％，与上周持平。
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