| 您的位置：
首页
>>
新闻
>>
财经动向
>>
正文
|
|
|
钢铁、煤炭联袂而动 低估值板块风光无限
|
|
文章来源：劳动报 日期：2007年09月14日 07:18 http://www.china-cbn.com
|
|
|
延续前日的反弹走势，周四市场再度强劲走高，两市股指一扫前期暴跌的阴霾，在钢铁、煤炭两大核心板块整体上扬的推动下一路扬升。两市涨停个股仍然超过了40家，钢铁、煤炭板块表现最为强劲，安阳钢铁、马钢股份、酒钢宏兴、开滦股份、国阳新能等集体报收涨停，对市场人气有明显的提振作用。作为当前市场中估值水平最低的两大板块———钢铁、煤炭股的联袂而动引人注目。
行业景气凸现投资机会
作为同时具备业绩超预期增长和估值相对偏低的特征，钢铁、煤炭板块近期逐渐成为A股市场的投资热点。而与之相对应的则是两大行业的景气度持续升温。
上半年国内钢材市场各主要品种价格出现全面回升，煤炭行业基本面持续向好。
比价效应造就估值洼地
钢铁、煤炭股上涨主要的动力来自于板块轮动与相对估值优势。伴随着无风险利率和风险溢价的下降，所有的行业的估值水平都会提升。在牛市中板块轮动使得在某段时间，某一个板块就显得相对的便宜，从而上演一个估值水平的快速提升的行情。据统计数据显示，2007年全部A股的动态市盈率达到了44倍，预计2008年为29.78倍。而其中钢铁板块2007年市盈率仅为20.5倍，2008年为16.28倍。与此同时，A股市场中煤炭板块的2007年动态市盈率为19.04倍，而美国主要煤炭公司2007年动态市盈率在18倍左右，如果进行简单类比，则A股煤炭公司似乎并未处于低估状态。但是如果与所处市场整体估值相比，那么A股市场中钢铁、煤炭板块无疑就处于价值洼地当中。
事实上，从5.30开始行业轮动效应和资金集中流向价值洼地的特征十分明显。5.30以后的大震荡，为新基金提供了一个绝佳的建仓良机，具备相对估值优势的钢铁、有色、煤炭、造纸与及成长性较好的地产、银行成为新基金、主流机构重点配置的品种。而与之相对应的则是已经披露的上市公司中报业绩显示，房地产、银行、煤炭、钢铁、有色五大行业上市公司产生的利润已经占到全部上市公司利润的六成以上，这些行业中2007年中期利润同比上升100%以上的公司比比皆是。在业绩大幅增长的背景下，这些行业在估值水平对比上优势明显，显然主流资金寻找投资价值洼地的投资取向也是有备而来的。
低估值板块孕育投资机会
A股市场正在经历一轮波澜壮阔的牛市。中国经济的强劲上扬、人民币不断升值、两税合并等利好上市公司的制度出台、股改带来的股东利益一致等等，多重因素铸就了本轮牛市行情。而面对宏观经济的波动、调控措施的松紧所导致利润曲线的波动与流动性强弱的变化，只有把握住A股市场中产业板块的变迁，并且围绕其变化而展开，才能够在未来的市场中获取较大的收益。
因此在系统性的价值重估导致的板块轮动过程中仍应侧重于持仓结构调整，在钢铁、煤炭、有色金属等板块持续走强的背景下，作为低估值板块中的电力、交通运输等公用事业板块同样面临不小的投资机会。
第一财经声明：文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 |
|
|
| 撰稿人： |
|
|
|
|
| [
打印 ] [ 收藏 ] [ 关闭 ] |
|
|
|
|
|
|
|
论坛
| 
动态
| 广告联系 |
观众留言 |
报纸订阅 | 法律声明 | 友情链接