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目前利率仍未合理 专家预计下半年加息将更密
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文章来源：信息时报 日期：2007年07月23日 12:20 http://www.china-cbn.com
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时报综合报道 上周四，国家统计局公布中国2007年上半年经济运行指标，中国政府在周五接连调整了人民币存贷款基准利率与利息税。不过，市场人士普遍认为，数据显示偏热迹象，政府调控政策将陆续出台。
加息节奏埋“伏笔”
昨日香港大公报的报道说，在央行与国务院的两项政策调整中，明显地可以看到政府对市场的忧虑。一方面大幅度调整利息税从而“部分纠正”实际利率为负的市场情况；另一方面政府分不同节奏调整了存贷款利率。
利息税与加息同时出台，超出部分市场人士预料。因为目前中国的市场情况下利息税应当充当本轮调控的急先锋。从货币政策分析，6月份信贷数据显示出强势特征，但另一方面外汇贷款强势放量，在美国暂停加息及我国持续加息之后，目前国内美元贷款利率已重新低于人民币贷款基准利率。本外币利差倒挂结合人民币升值预期，导致外汇贷款需求迅猛增长，并直接形成少购汇或者多结汇的外汇储备压力，因此在贷款利率调整方面已经明显受到国际利率的掣肘。
但分析认为，在央行公布的利率调整数据中，可看到政府在加息方面的顾虑：对6个月的短期贷款利率只调整0.18%，而对1年至5年的贷款利率都上调0.27%。市场人士指出，在目前企业的贷款结构中，6个月的短期贷款占到了相当比例，政府对不同贷款期限的采取不同利率的政策，也表明政府考虑到当前的国际利率水平问题。
目前利率仍未合理
近一段时间以来，行政调控手段的使用次数明显增多，显示了政府对经济过热的担心，因此，业内预计下半年宏观调控密度和力度将加大。
摩根士丹利的王庆表示，将存贷款利率分别上调27个基点是“正确之举”。鉴于通胀率高企，调高存款利率可以减轻实际利率为负的程度，调高贷款利率则是抑制投资增长的必要条件。王庆预计中国今年还将加息一次，可能会在第四季度。
而香港渣打银行的分析师许长泰说，“日益紧缩的政策远远没有控制住经济的飞速增长，随着通货膨胀的增长，利率需要提高到一个合理的水平。”
香港高盛的分析师梁宏（音）说，“我们可以把这个看成是一个积极的举措，因为它对改善中国过热的经济发展很有帮助，但是27个基点是不够的。我们可以期待在下半年内还会有类似的措施。”
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