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96%：经常项目顺差占比创7年新高
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文章来源：第一财经日报 日期：2007年05月11日 07:09 http://www.china-cbn.com
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国际收支报告称，外汇大量流入增加了资产泡沫压力
张喆
国家外汇管理局昨日发布的2006年《中国国际收支报告》（下称“报告”）显示，去年我国国际收支整体抗风险能力仍然较强，但我国国际收支自身具有潜在风险， 国际收支顺差存在一定脆弱性。
根据上述报告，2006年，国际收支交易总规模为3.33万亿美元，同比增长38％；与同期GDP之比达到127％，比2005年上升18个百分点。其中，经常项目顺差占比进一步提高，经常项目顺差同比增长55%，资本和金融项目顺差同比下降84％，致使经常项目顺差在国际收支总顺差的比重进一步攀升到96％，为1999年以来的新高。
报告显示，去年我国国际收支整体抗风险能力仍然较强，但当前贸易顺差过大和外汇储备增长过快已成为影响我国国际收支平衡的主要矛盾。国际收支顺差和逆差一样，都是国际收支不平衡的表现形式，顺差或逆差过大都会对国民经济运行产生不利影响。
上述报告称，我国国际收支顺差有一定脆弱性。一旦未来国际金融市场发生较大动荡，市场预期发生逆转，跨境资本集中大量流出，可能加剧对国内市场的冲击。
报告中还警告，全球金融一体化加深增加了资本冲击传染的风险。随着开放程度不断提高，跨境资本流动规模不断扩大、方式日益复杂多样，各国金融市场之间的联系更加密切。一旦国际金融市场动荡，全球资本流向发生大的变化，可能给发展中国家金融体系造成很大冲击。
“随着国内金融市场开放和人民币资本项目可兑换进程的推进，资本流动规模将不断扩大，增加我国遭受资本冲击传染的风险。”
此外，报告称，国际收支较大顺差也增加了宏观调控的复杂性。外汇持续大量净流入给国内注入大量资金，国内银行体系流动性充裕，加大货币调控操作的难度，直接影响宏观调控的灵活性和有效性。
“这在影响物价长期稳定的同时，也容易使资金大量流向固定资产投资以及房地产、股市等，增加投资反弹和资产泡沫压力。”报告表示。
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2006年对外证券投资净流出大增
张喆
国家外汇局昨日发布的2006年《中国国际收支报告》（下称“报告”）称，2006年我国对外证券投资大幅增长，境内机构证券投资净流出1104亿美元，是2005年的4倍多。
报告称，出现上述大幅增长的原因之一是主要发达国家持续提高基础利率，2006年美联储4次加息，联邦基金利率达到5.25%，欧元区基准利率也达到了三年来的最高点，日本央行6年来首次升息。
“国内机构相应扩大了对境外有价证券投资，减少了对境外存、拆放，在国际收支平衡表中直接反映为证券投资逆差扩大，其他投资顺差增长。”
报告称，国内银行、证券机构和保险公司等的外汇资产运用日益多元化和国际化，促进了对外证券投资。
报告还显示，国内商业银行纷纷进行股份制改革和境外上市，首次公开发行（IPO）规模屡创新高，可运用外汇资金大幅增加。数据显示，中行、招行和工行先后在境外首次公开发行H股的筹资额共计298亿美元。
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