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分析人士："五一"后震荡有传统 长假半仓最稳妥
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文章来源：工人日报 日期：2007年04月25日 11:50 http://www.china-cbn.com
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当前A股市场与国际股市关联性增强，“五一”假期国内出重大利空可能性小，但国外证券市场走势难以把握，后市走势也只能走一步看一步。
就在总开户数突破8000万户后的4月19日，沪深股市双双暴跌，上证综指当日以3610.02点开盘，随即单边下挫，至临近收盘前15分钟左右，股指一度下跌超过250点，以3449.02点收盘。深市也较前一交易日下跌5.23％。大盘突如其来的调整，一些股民大喊“狼来了”。
然而，沪深两市次日便进行了报复性上长。本周一市场继续强劲上扬，沪综指一举攻克3700点，以3710.89点历史最高点收盘。两市A股总市值也突破15万亿元大关，达到创纪录的150555.63亿元。这究竟是习惯性波动，还是市场大起大落的开始，投资者忧心忡忡。
本周是“五一”长假前最后一个交易周，当前深沪股指处于历史峰位，持股还是持币过“五一”，的确考验着每一个投资者的胆量和智慧。若持股则持有什么股票踏实，若持币则什么时点抛出？带着众多股民的疑问，本报记者采访了几位分析人士。
“五一”后震荡有传统
“在过去的几年中，‘五一’长假后的大盘行情多为震荡走势。”中投证券的投资顾问张冬立归纳说。
据张冬立介绍，2000年虽然在5月8日开盘日沪指微涨0.02％，但其后，沪指短短7天从1836.64点下调到1704.59点。2001年“五一”过后，大盘出现震荡上扬的走势。2002年“五一”过后，大盘出现严重的“大跳水”现象。2003年“五一”过后，大盘出现震荡整理的走势。2004年“五一”过后，大盘延续了之前震荡下跌的走势，并将熊市一走到底。2005年5月，管理层启动了股改试点，沪指从1000点附近再次启动中国股市的第七轮行情。2006年5月是股市牛熊两界的分界点，5月9日沪指终于再次站上1500点，此后便一路上扬。
今年“五一”长假过后，市场会不会延续震荡传统，谁也无法准确预测。
半仓半币最稳妥
老股民不断对自己说也许是该出手的时候了，然而，面对不断上升的股指又恋恋不舍，想再赌一把。欲罢不能，历史教训深刻。
牛市中任何时候空仓都存在踏空风险，鉴于当前两市股指高位大幅震荡，今年‘五一’假期投资者部分持股部分持币比较合适。多数分析人士表示。
资深证券分析人士金银松说，目前市场股票价格已经不便宜，市场风险正在不断加大，上周交易所出台了加大S类股票监管的通知，估计后面可能还有针对性措施出台，这些举措短期可能对市场影响有限，但加大监管的累积效应不可小视。
与此同时，当前A股市场与国际股市关联性增强，“五一”假期国内出重大利空可能性小，但国外证券市场走势难以把握。此外，日元问题可能引发日元再度加息，这势必导致部分套息国际游资撤离A股。而从“4·19”深沪股市大幅跳水看，近期市场已经不起太多风吹草动。若从谨慎的投资策略考虑，假期空仓或少量持股较为稳妥。
“牛市踏空风险大于套牢风险。”民生证券张志民认为，牛市投资者不能完全空仓，今年“五一”长假期也不例外。鉴于当前两市股指高位放量震荡，短期市场还是有风险；加上“五一”长假期政策面等不确定因素，建议投资者假期一半股票一半现金比较好。投资者手里留有一部分资金，就掌握了节后投资的主动权，可以做到进可攻退可守。
最佳减仓时点在下半周
当前市场走势令人胆战心惊，后市走势也只能走一步看一步。中投证券张冬立表示，“五一”长假后深沪股市短期走势亦存在变数，本周下半周市场走势则尚难判断，若维持震荡攀升走势，则投资者可持重仓过“五一”，若下半周市场震荡幅度加大，投资者则宜减仓或半仓过节。
中投证券的倪海认为，若投资者对手中持有股票熟悉，留下一部分仓位过节也可以。持仓过节的股票要具有以下特点，一是业绩较好且继续保持高速增长；二是不受宏观调控政策影响的股票。装备制造行业估值偏低品种，投资者可考虑持有过节。三是低市盈率板块，当前主要以钢铁、电力、有色、汽车等二线蓝筹为主。
投资者对于考虑节前卖出的部分股票何时是最佳卖出时机？金银松建议，投资者可根据手中的股票特点，选择一个合适价格高位抛出即可，预计较佳减仓时点会出现在下半周。倪海也表示，节前想减仓的投资者，最好结合当时市场走势来定，周三或周四可能会出现较佳减仓时点。
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