停牌的世茂集团把两只港股ETF坑惨了 

遭到世茂集团（0813.HK）停牌并被从指数成分股中移出的影响，华夏恒生我国内地企业高股息率ETF周五盘中大跌8.93%，博时恒生高股息ETF盘中净值也跌去了7.78%，引发重视。

这和恒生指数有限公司6月30日公布的成分股变化公告有关。公告显现，在8号收市后，世贸集团、佳兆业集团（1638.HK）、融创我国（1918.HK）、我国恒大（3333.HK）等9只继续停牌的港股公司，将以体系最低价格（0.0001元）从指数中除掉。

Wind数据显现，从2022年1月1日截至2022年7月6日，上述9家公司股票都有不同程度的跌落。融创我国的股价跌幅最大，跌落61.1%；火岩控股跌落48.1%；彩日子跌落34%；我国奥园、世茂集团和恒大物业跌落超10%。

图：恒生指数有限公司今天发布指数调整的公告 来源：恒生指数有限公司

8日盘后，华夏基金发布《关于旗下恒生红利 ETF、恒生国企 ETF 所持停牌股票估值调整状况的公告》，称为客观反映基金公允价值，自7 月 8 日起，华夏恒生我国内地企业高股息率ETF（简称“恒生红利 ETF”）持有的“世茂集团”依照 1.34 港币进行估值，对华夏恒生我国企业ETF（简称“恒生国企 ETF”）持有的“融创我国”依照 1.39 港币进行估值。待上述股票复牌且其买卖表现活泼商场买卖特征后，将恢复选用当日收盘价格对其进行估值。

华夏基金公告表明，7月7日，“世茂集团”在恒生我国内地企业高股息率指数中占权重为 10.02%，“融创我国”在恒生我国企业指数中所占权重为0.21%。受此影响，两只ETF的基金比例参阅净值（IOPV）可能与基金比例净值存在 8.67%和 0.16%左右的差异。

作为仅有一只盯梢恒生内地企业高股息率指数的ETF，华夏恒生红利ETF建立于2021年11月11日，建立至今回报率为-8.07%，今年以来回报率为-5.69%。

昨日盘后，博时基金也发布了相关公告。7月7日，“世茂集团”在恒生高股息率指数中占权重为 9.09%，受此影响，博时恒生高股息ETF的基金比例参阅净值（IOPV）可能与基金比例净值存在7.37%的差异。该基金是仅有一只盯梢恒生高股息指数的ETF，自2021年5月11日建立以来，回报率为-18.35%，今年以来回报率为-4.47%。

为何权重成分股被调出，盯梢指数的ETF就会呈现净值暴降？

“这是由于虽然指数调出了该成分股，可是其盯梢ETF由于股票停牌无法卖出股票，这些股票不但占用了ETF仓位而产生机会成本，并且在复牌后一般也会惯性跌落。因此，假如指数调出但盯梢的ETF未能调出，这就会导致盯梢差错。此时，指数就需要提早计提丢失，自然导致净值暴降。”我国银河证券出资顾问罗志刚表明。

关于ETF出资者而言，指数权重股的踩雷则再次表现了商场的危险。“万万没想到指数的权重股直接被除掉出去了，连带着指数基金的净值也跌了那么多。”有出资者在基金论坛表明。

关于能够T+0买卖的ETF来说，盘中参阅净值和基金比例净值呈现较大差异，则意味着套利机会。

“以世茂集团的计提为例，该个股停牌前4.42港币，基金公司目前是依照1.34港币进行计提。假如你认为世茂集团的价值高于或者远远高于1.34港币，这个时候，你就能够买入这两只ETF，然后选择换回——你能够得到该ETF的一揽子成分股，当然包括以1.34港币计价的世茂集团。”该出资顾问表明。

怎么看待地产股？国寿安保基金表明，随着5月份经济数据有所好转，房地产出售数据明显修正，后续需要重视复工进程。主张继续优先重视中期具备高成长性和高确定性的新基建范畴，尤其是其间的能源基建、绿电和数字基建。随后主张重视传统基建、建材、房地产等范畴。在经济拐点呈现后，主张重视偏后周期的汽车、家电、白酒和消费电子等范畴。

高盛战略分析团队判断，出资者仓位没有彻底表现更积极的情绪。主动型全球公募基金仍低配我国股票约440个基点，而新兴商场及亚洲公募基金装备对港股的仓位和中概股板块的装备也有待进步。