A股真走上独立行情了？

   　截至收盘，上证综指涨0.5%，报3305.41点；深证成指涨0.95%，报12137.76点；创业板指涨1.05%，报2575.09点。

　　自4月27日以来，A股无视外围市场的动荡不安，走出了一波独立行情。但值得关注的是，6月15日各大指数都在收盘前出现了跳水，市场表现出了对美联储议息会议结果的担忧。

　　华夏基金认为，当前市场正处于疫后经济复苏的有利环境中，流动性充裕的情况下，风险偏好自历史低位持续修复。虽然短期海外宏观因素仍较为不利，但A股走势核心要素仍在于内部，时间临近七月，市场将从情绪修复带来的普涨，转向中报业绩驱动引领的结构分化，操作战术上宜有一定耐心。

　　A股走出独立行情

　　近期，欧美股市连续重挫，特别是纳斯达克指数、标普500指数一度跌入技术性熊市。

　　6月10日，美国劳工部公布数据显示，5月美国消费者价格指数(CPI)环比上涨1.0%，同比上涨8.6%，高于市场预期的8.3%，同比涨幅创1981年12月以来的40年新高。这一数据大超市场预期，由此引发美股的暴跌。

　　反观A股，从4月27号市场见到阶段性底部之后，市场趋势发生反转，截至6月15日收盘，A股三大指数上证综指、深证成指、创业板指的涨幅已经分别达14.51%、18.92%和19.74%。

　　“因为中美经济周期和货币政策的不同步，资本市场及全球资金流向出现跷跷板效应。” 广发证券首席投资顾问赵愚睿表示。

　　在赵愚睿看来，A股走出独立行情的原因一是中美经济环境、政策、及资本市场的“脱钩”；二是国内持续出台的稳增长、促消费政策的落地，也提振了投资者信心，表现出以“我”为主的特性。

　　“我们可以明显感觉到大多数投资者已经逐渐走出此前的大跌思维，开始走入大跌之后的震荡思维；当然，我们还是要强调，毕竟目前内外部的不可控因素还有很多，现在就断言行情已经反转还为时尚早，我们需要等待更为明确的右侧信号，暂未到全面激进的时候。”赵愚睿进一步表示。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙也认为，近期A股市场能够逆势上涨，主要有三方面的原因。

　　一是中美金融周期错位，货币政策出现背离，这对于A股市场走势形成有力推动，美国通胀水平创出40年新高，过去两年美联储大量放水催生资产泡沫，现在则是买单的时候，美联储不得不从宽松快速转向收紧，这对于美国经济增长以及股市形成沉重打击。而我国通胀水平不高，加上稳增长是重要政策目标，中国货币政策保持一定独立性，采取以我为主、相对宽松的政策，这是支持A股市场走出独立行情的货币环境。

　　二是A股估值处于历史较低位置，从全球来看也处于较低位置。上证指数市盈率不到13倍，沪深300市盈率更是不到12倍，远低于道琼斯工业指数，更低于纳斯达克指数，所以A股市场成为全球资本市场估值洼地，吸引外资流入。