银行行业指数下跌较多

　　上证指数上涨0.75%，沪深300指数(3991.907, -13.99, -0.35%)(3991.9069, -13.99, -0.35%)上涨1.44%，中小100指数上涨2.09%，创业板指数(2365.377, -3.71, -0.16%)上涨3.07%。行业方面，参考申万一级行业，电力设备、汽车、电子、有色金属行业指数涨幅居前；房地产、农林牧渔、银行行业指数下跌较多。

　　前期市场调整较多，压制因素有所缓解，A股连续两日反弹。市场担忧滞涨，“滞”与“胀”的因素当前都有一定改善。经济增长方面，自中央财经委员会第十一次会议提出加大基建力度以来，政策预期持续上行。5月国务院办公厅印发了《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》，5月9日央行发布《2022年第一季度中国货币政策执行报告》，也着重提出要稳字当头，投资者对于未来经济预期有所好转。通胀方面，自美国抛售储备原油，国际油价在一定程度上受到抑制。淡季来临，煤炭、钢铁等大宗商品价格也出现松动。中下游行业成本压力也有改善预期。

　　上述情况也在近两日的行业表现上也得到体现，此前市场关注较多的房地产、猪周期等表现较弱，而中游的风电、光伏、电动车、半导体等反弹幅度较大。

　　对于后市行情的判断，我们认为长三角疫情得到控制，经济边际或有改善。COVID-19病毒变化多、传染快的特点，可能会持续形成扰动，但冲击强烈的时点或已过去。随着美联储加息缩表，海外需求下降，大宗商品价格持续上涨动力不强，通胀长期应有回落。

　　短期来看，Q2经济受到疫情影响较大，上市公司业绩下修预期，维持市场震荡判断。长期来看，A股是在持续震荡中向上的，建议投资者抱着积极的心态去挖掘投资机会。

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