分析师建议继续关注港股类基金

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分析师建议继续关注港股类基金   一年的赛程过半,上半年随着沪指持续下挫、跌破3000点,A股市场人气低迷,港股虽然在6月份出现下滑,但上半年的整体表现依旧比A股强了不少。  

分析师建议继续关注港股类基金

 

  一年的赛程过半,上半年随着沪指持续下挫、跌破3000点,A股市场人气低迷,港股虽然在6月份出现下滑,但上半年的整体表现依旧比A股强了不少。

 

  港股仍有投资价值

 

  年初以来,全球部分股指震荡加剧,但港股整体呈现先扬后抑的态势。数据显示,截至5月31日,恒生指数、恒生国企指数以及恒生红筹指数涨幅分别为1.84%、2.30%和4.11%,整体表现较为优异;而相比之下,国内各主要指数则呈下跌态势,其中上证50、深证成指及上证综指跌幅居前。虽然6月份港股受拖累也有一定程度的下探,但券商人士称,虽然今年以来港股各主要指数的年化波动率相对较高,但从指数波动率与收益的匹配度上看,港股各指数均处第一梯队中,其中红筹指数相对更优。

 

  尽管港股在去年的基础上已有一定的涨幅,但市场人士认为港股仍有投资价值。国金证券(7.110,0.11, 1.57%)金融产品研究中心分析师王聃聃表示,自2008年5月末至今年5月末期间,恒生指数PE(TTM)均值为11.27倍,均值正负一倍标准差为13.93倍和8.61倍,目前PE为11.58倍,略微高于历史均值;PB方面,期间均值为1.48倍,PB均值±一倍标准差分别为1.85倍和1.11倍,目前PB为1.25倍附近,明显低于历史均值,并逐步朝向下1倍标准差位置靠近。整体上看,虽然2017年度指数上行趋势明显,但PE整体水平仍在历史均值附近,且PB更是在历史均值下方,目前港股市场仍处低估状态,估值上尚有一定安全边际。

 

  不过,市场人士也提醒,由于港股上涨已有一段时间,投资港股不能眉毛胡子一把抓。“自2017年以来,港股市场经历了一轮快速上涨,A股相对于港股的溢价水平自2017年下半年起大幅收敛,溢价指数随之走低。目前来看,经历过此轮收敛后,港股整体的折价优势已有所降低,一些长期低估的投资机会已逐步被发掘。未来在港股投资方面,深耕个股将显得更为重要。”王聃聃称。

 

  相关基金先扬后抑

 

  今年前5月,受益港股节节走高,投资港股的相关基金也水涨船高。资料显示,截至5月31日,投资港股的QDII基金今年以来平均涨幅为2.85%,远超过同期A股市场股票型基金2.13%的跌幅、指数型基金5.30%的跌幅以及混合型基金1.53%的跌幅。虽然6月份投资港股的基金也有小幅回调,但仍相对领先于国内市场的其他权益类基金。

 

  根据2018年基金一季报,市场上共有66只QDII基金在港股市场有所配置(不同份额合并计算,且不包含联接基金),而港股配置比例超50%的QDII基金共有37只。根据软件数据发现,年初以来截至6月28日,交银全球自然资源在投资港股较多的同类基金中表现最好,前5个月的复权单位净值增长率一度达到11.85%,6月份受拖累略有下滑,但仍高于市场平均表现。此外,上半年业绩表现较好的港股类基金还有富国沪港深行业精选、易方达香港小盘、易方达亚洲精选、景顺长城大中华、富国中国中小盘等。(见表)

 

  对此,国金证券综合考虑主动型基金的基金规模、基金业绩、下行风险、最大回撤、年化波动率以及夏普比率等指标,以及被动指数型基金的超额收益、年化跟踪误差以及信息比率等指标,他们认为 “嘉实海外中国股票”、“富国中国中小盘”、“易方达亚洲精选”“国富大中华精选”“景顺长城大中华”、“国投瑞银中国价值发现”“华夏恒生ETF”、“易方达恒生H股ETF”、“易方达香港恒生综合小型股”以及“华宝香港上市中国中小盘”等投资港股的QDII基金值得投资者重点关注。

 

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