矛头指向日本 美元/日元前景受

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矛头指向日本 美元/日元前景受 外汇市场在9月份通常比较活跃。目前,各国的经济表现和货币政策分歧正变得越来越明显。上周澳大利亚联储和加拿大央行公布了利率决议,本周欧洲

 矛头指向日本 美元/日元前景受

 

外汇市场在9月份通常比较活跃。目前,各国的经济表现和货币政策分歧正变得越来越明显。

上周澳大利亚联储和加拿大央行公布了利率决议,本周欧洲央行和英国央行将轮番登场。与澳联储、加央行一样,人们普遍预计欧洲央行和英国央行将维持利率不变。不过,鉴于强劲的就业报告推动美元在过去一周延续涨势,投资者将思考这些央行的政策与美联储稳定紧缩路径之间的差距。 瑞郎是唯一跑赢了美元的货币,其他所有主要货币都难以找到买家。表现最差的是纽元,其次是加元和澳元。展望未来,我们预计美元多头将继续主导市场,同时预计股市将进一步下跌。

图:USD,行情来源:英为财情Investing.com

美元

数据回顾

  • ISM制造业指数 61.3,预期为57.6
  • ISM制造业就业指数 58.5,预期为56.0
  • 贸易收支 - 501亿美元,预期为-503亿美元
  • ADP就业人数变化 16.3万人,预期为18.8万人
  • 服务业PMI 54.8,预期为55.2
  • 综合PMI 54.7,前值为55
  • ISM非制造业PMI 58.5,预期为57.0
  • 工厂订单 -0.8%,预期为-0.6%
  • 不包括运输产品的工厂订单 0.2%,前值为0.4%
  • 耐用品订单 -1.7%,与预期持平
  • 不包括运输产品的耐用品订单 0.1%,前值为0.2%
  • 非农就业人数变化 20.1万,预期为19.1万
  • 失业率 3.9%,预期为3.8%
  • 平均每小时工资 0.4%,预期为0.3%

数据前瞻

  • PPI - 天然气价格没有重大变化,但美元走强,因此PPI价格可能走低
  • 美联储经济褐皮书发布 - 褐皮书可能突显经济的持续改善
  • CPI - 需要先看PPI价格表现如何,不过天然气价格稳定,通货膨胀可能上升
  • 零售销售 - 由于工资增长强劲,可能出现上行意外。红皮书还显示支出有所增加
  • 密歇根大学报告 - 鉴于股票表现和工资增长强劲,可能出现上行意外

关键价格水平

  • 支撑位110.00
  • 阻力位112.00

有好几个原因支持美元在9月份走强。排在首位的是美联储9月26日加息的前景。市场定价有96%的几率上调25个基点,而且在最新的非农就业人数报告公布后,加息得到了保证。本周的零售销售和通胀报告也料将表现强劲,这将有助于央行收紧政策,巩固美元的积极势头。

8月份美国不仅创造了超过20万个就业岗位,而且工资也呈现出增长趋势!上个月平均每小时工资增长0.4%,创近一年来最高增长速度。鉴于上个月美股创下历史新高、企业利润收益回升,零售销售应该会在8月份大幅上升。我们认为通胀将不会出现任何重大的变化,因为天然气和石油价格有所下跌,但在零售销售和通胀这两份报告中,前者肯定更为重要。

美联储官员梅斯特、罗森格伦和卡普兰预期政策利率继续向中性水平移动,表明美国政策制定者的立场更为鹰派。美元也应受益于持续的贸易紧张局势。最新一轮贸易谈判持续了两周时间,美国与加拿大尚未达成协议,现在投资者担心特朗普总统将把矛头转向日本。

虽然美元可能跑赢欧元、澳元等主要货币,但贸易紧张局势对美元兑日元构成了一个严重的问题。在特朗普暗示日本可能成为下一次贸易战的目标之后,避险资金回流日本。特朗普致力于减少赤字,其在接受《华尔街日报》的电话采访时表示,“一旦我告诉他们需要支付多大的代价,他们对此可能感到不高兴”。

在上周末,他还进一步收紧了贸易政策,威胁要对额外2670亿美元的中国商品征收关税。这些威胁令股市和美元兑日元难以上涨。虽然日元交叉盘可能受到较大打击,但如果特朗普本周会抛出更多的威胁言论,或者中日分别作出强硬回应,美元兑日元也会下跌。本月初,我们谈到历史数据显示9月股市通常表现疲软,特朗普挑起的贸易战可能会让事情变得更加不妙。

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