8月外汇市场基本面K线图解

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8月外汇市场基本面K线图解 8月全球外汇市场在清淡市况下并不平静,先是在8月10号,欧洲央行官员表示,非常担忧欧洲银行业在土耳其的风险敞口,欧元随即大跌,进而令本来已经摇摇欲坠

 8月外汇市场基本面K线图解

 

8月全球外汇市场在清淡市况下并不平静,先是在8月10号,欧洲央行官员表示,非常担忧欧洲银行业在土耳其的风险敞口,欧元随即大跌,进而令本来已经摇摇欲坠的土耳其里拉崩盘,此后美国总统特朗普又落井下石,宣布对土耳其加征一倍的钢铝关税,一时间新兴市场风声鹤唳,跟风式避险盛行,美元的避险属性开始显现,结合本月初美联储偏鹰的声明基调,美元一路高歌猛进。

但美元的反弹令特朗普非常不满,他在8月20号炮轰美联储加息,并将矛头指向了自己选定的美联储主席鲍威尔,而随后鲍威尔并没有选择和特朗普对抗,而是在此后的杰克逊霍尔央行年会上打起了太极,强调美联储政策面临的双向风险,市场随即理解为是对特朗普的妥协,未来美联储的政策可能更加鸽派,美元随即奠定了本月先涨后跌的格局。下图为欧元兑美元、英镑兑美元、澳元兑美元本月同时段走势对比图

另外,贸易形势和特朗普通俄门的最新进展也在本月影响了美元,8月21号,特朗普前私人律师科恩认罪,随后科恩的律师又爆料称科恩掌握了特朗普通俄的证据(不过仍没有公布),而特朗普前竞选经理马纳福特也在科恩认罪当天在另一个法庭被判有罪,这一系列通俄门相关进展也一度打压了美元。而贸易谈判的消息则在月末重新提振了美元(幅度有限),特朗普先拉拢墨西哥达成贸易协议再共同施压加拿大,令加拿大方面拒绝在8月31日达成贸易协议,加上前一天特朗普威胁退出WYO,贸易形势在月末明显恶化。下月预期美元的波动主要取决于贸易形势的进一步发展,以及美联储9月利率决议。

欧元方面,除了欧洲银行业在土耳其的风险敞口之外,意大利的预算问题也是拖累欧元的一方面,但由于8月上半个月,市场对欧元空头的押注过高,目前欧元在反弹过程中受到了那些空头平仓的提振,欧元整体风险均衡略偏下行。英镑方面,8月29日,欧盟的脱欧谈判代表巴尼耶发言缓和了谈判紧张局势,成功的稳定了英镑,而且在英镑持稳后,市场开始重新关注英国央行未来的加息路径,在本月初,英国央行加息早在预期之中,但以9:0的投票比通过加息令市场非常吃惊,这显示了市场很有可能低估了英国央行未来的加息路径,在脱欧谈判形势未急剧恶化的前提下,英镑风险偏上行。澳元方面,澳国内政局变化和新兴市场遭遇两轮危机双双打击澳元情绪,令其本月表现相对疲弱。下图为美元兑日元、美元兑加元、美元兑土耳其里拉本月同时段走势对比图

日元方面,虽然本月新兴市场连续遭遇打击,但日元的避险属性却并没有得到很好的发挥,从长期来看这与两点有关,第一是美股的强势打压了日元,第二是安倍支持率回升,这会令市场中关于日央行隐形削减量化宽松的猜测显得比较没谱。加元方面,笔者非常看好加拿大央行的加息路径,认为其在未来有超过美联储的可能,此前市场已多次低估加拿大央行的加息速度,但如果贸易谈判没有进展,这个加息路径的优势恐怕还很难在短期内显现出来。

人民币方面,在本月新兴市场危机和贸易谈判不顺的背景下,央行分别在8月3日、8月16日、8月24日三次出手提振人民币汇率,尤其是第三次,重启了“逆周期因子”,尽管9月美国对华加征2000亿美元25%关税(原为10%)在即,在未来贸易战背景下人民币还难以开启牛市,但其至少应该会在A股之前持稳

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