泸州老窖推新品发力次高端 高端产品仅占6成远低茅台五粮液

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为了重新挤进白酒行业 前三甲 , 泸州老窖(000568)在不停地推陈出新。 10月17日,泸州老窖1952于上海正式发布。泸州老窖董事长刘淼表示,泸州老窖1952将肩负名酒、品质、品牌 三
为了重新挤进白酒行业 前三甲 , 泸州老窖(000568)在不停地推陈出新。

10月17日,泸州老窖1952于上海正式发布。泸州老窖董事长刘淼表示,泸州老窖1952将肩负名酒、品质、品牌 三大价值 ,定位为泸州老窖的高端战略单品,推进泸州老窖整体品牌的高端化升级,售价899元/瓶。

业内人士分析,此次新品的推出或将补位其市场价位空缺。梳理泸州老窖产品时注意到,泸州老窖高端代表产品为国窖1573,售价在千元以上,次高端代表产品是高光G3、老窖特曲60版、百年泸州老窖窖龄90年,售价分别为818元/瓶、759元/瓶和699元/瓶。不难发现,泸州老窖在700-1000元次高端价格带仍有一定空缺。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示,白酒次高端市场还有较大增长空间。随着消费不断升级,次高端市场的体量也在逐渐扩大。

从行业来看, 马太效应 在持续放大,行业整体向名酒集中、向高端集中的趋势愈发明显,头部名酒企业纷纷扩大产能;品牌高端化和产品升级创新成为白酒行业的主要趋势之一,这为次高端和高端白酒带来持续成长空间。在这样的背景下,多家酒企也纷纷推出次高端和高端白酒产品。

随着国窖1573和特曲进入成熟期,泸州老窖去年推出的高光系列以及推出的新品 1952 ,或许都是泸州老窖谋求业绩突破的增长点。

泸州老窖在2010年曾迎来高光时期,当年营收破百亿,跻身白酒行业前三甲,迎来 茅五泸 时代。但很快因战略决策失误, 站队 平价酒,泸州老窖高端市场受挫,业绩大幅下滑,被洋河股份迎头赶上。为了追赶差距,泸州老窖持续高费用投放打造国窖1573,同时,紧跟茅台涨价步伐,尤其高端系列频繁提价,试图打造高端地位。多次提价让泸州老窖毛利快速提升。其中,国窖1573的毛利率高达91.86%,这一毛利水平已超越五粮液,在白酒领域仅次于茅台酒93.99%的销售毛利率。

尽管如此,泸州老窖营收和净利润表现仍和茅台、五粮液差距甚远。根据泸州老窖2020年年报显示,全年营业总收入为166.53亿元,同比增长5.28%;而同期,茅台营业收入949亿元,同比增长11%;五粮液营收573.2亿元,同比增幅14.7%;洋河股份营收即使同比下降8.76%,营收211.00亿元,比泸州老窖多出近50亿元。

2021年上半年,泸州老窖、茅台、五粮液、洋河股份营业收入分别为93.17亿元、507.22亿元、367.5亿元、155.4亿元,同比增长22.04%,11.15%、19.45%、15.75;归属于上市公司股东的净利润分别为42.26亿元、246.54亿元、132亿元、56.61亿元,同比增长31.23%、9.08%、21.60%、4.82%,在白酒第一梯队里,泸州老窖又垫底了。

在高端市场方面,从产品占比来看,泸州老窖高端产品增速虽快,但在整个产品体系中占比还不算高,约占6成左右,低于五粮液高端酒占比约8成,更远低于茅台高端酒占比近9成。从整体业绩看,国窖1573的营收增速更是逐年下滑。2016年-2019年,国窖1573的营收增速分别为89.39%、59.18%、37.21%、34.78%。(原文标题:泸州老窖推新品发力次高端 高端产品仅占6成远低茅台五粮液)

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