资本风头正旺投行的火候欠佳

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资本风头正旺投行的火候欠佳 中国投行们欲做“中国高盛”的口号喊了不止10年了,“谁是中国的高盛?”这一问题也是过一两年就会被拿出来探讨一番

 资本风头正旺投行的火候欠佳

 

        中国投行们欲做“中国高盛”的口号喊了不止10年了,“谁是中国高盛?”这一问题也是过一两年就会被拿出来探讨一番。

  “精品投行总裁陈宏从不止一次在采访中提到“我的远期目标是将打造成中国高盛’。如果说我们现在是幼儿园阶段黑石已经初中毕业高盛就是高中生。尽管和他们差距甚远,但是,我们的战略步骤很清晰,不怕做不到。”

  离高盛更近的传统券商投行,虽然嘴上不说,但也磨刀霍霍。腾讯新闻财经频道曾发起过一场关于“谁将是中国高盛”的投票北京证券上海海通证券深圳的国证券都是热门人选。

  查尔斯·埃利斯写作的的《高盛帝国》,一度是证券员工的必读目。“中国高盛”的呼声在2012年证券收购里昂证券的时刻达到巅峰。

  而中国第一家投资银行中金,堪称国内券商中最像外资投行的一家,国际化程度高,从江湖地位上来讲,中金国内也是“高盛级别的。

  当然还有今日赴港上市华兴资本,踩中新经济风口,一路从私募融资顾问拓展业务财务顾问承销销售交易经纪私募投资财富管理等等,被认为是潜力最大的投行新秀。


  中国投行图景究竟是怎样的呢?大致有外资合资内资三类。

  中国公司的每一次超大型IPO几乎都有全球顶级投行的身影。比如阿里巴巴IPO的承销商清一色全是国际投行:Credit Suisse(), Deutsche Bank(德银), Goldman Sachs(高盛), JP Morgan Chase(JP 摩根), Morgan Stanley(摩根士丹利), Citigroup(花旗)。

  而京东IPO,联席承销商包括美林瑞银Allen & Company,巴克莱富瑞斯和华兴资本,副承销商是除了华兴资本,其他的也都是外资投行

  合资券商是一种“神奇存在”。1995年首家合资券商中金公司成立,其他还包括中银国际高盛高华瑞银证券方正中德证券第一创业摩根大通东方花旗摩根士丹利华鑫,以及根据CEPA补充协议设立的合资券商汇丰前海东亚前海申港证券和华菁证券四家。

  过去,合资券商由于外商缺少业务经营话语权,中外经营理念冲突同业竞争业务范围受限等问题发展都不算太顺利。

  内资券商位于鄙视链最底端,但不得不承认,国内大部分投行业务其实都是他们做的。

  而从业务布局上来讲,投行做的事情远超过“帮助企业上市”。随着IPO审核通过率的降低,未来投行势必走向精细化,而除了传统投行业务,投行还会向“投资+投行”,“交易投行”两种方向转变。

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