华兴资本是怎样一家投行?

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华兴资本是怎样一家投行? 在现场,持有华兴资本 44.53% 控股权的董事长包凡,致辞中表示上市是送给父亲的生日礼物,敲“锣”可谓还卯足了劲,最后送给港交所的纪

 华兴资本是怎样一家投行?


        在现场,持有华兴资本 44.53% 控股权的董事长包凡,致辞中表示上市是送给父亲的生日礼物,敲“锣”可谓还卯足了劲,最后送给港交所的纪念品是一只 3D 打印的独角兽。

▲华兴资本创始人董事长包凡及合伙人敲锣

  不过,首日开盘华兴资本 31.8 元的发行价跌了 22.33%,全天成交额 4.27 亿,关于“估值”的疑问再次引起关注。一家收入 7 成来源于投行业务的机构,凭什么估值能高于中金、中信?究竟华兴资本是一家怎样的投行或投资机构?

▲华兴资本和港交所合影

  投行走差异化“精品投行”路线,十多年来服务了许多知名的新经济企业;但投行的服务深度还不够,投资这些企业并伴随其成长壮大,未来仍有很大发展空间。包凡在接受记者采访时也表示:“未来投行、投资、华菁证券三大业务将会三足鼎立”,也就是说华兴资本的收入不会一直高度依赖投行,业务结构将会发生变化。

  

  如果把华兴资本看做一家投行,会发现它在 IPO、尤其并购方面很有心得,并且服务的领域也跟传统券商存在着差异化。

  对于这一点,包凡显得颇为自豪,昨日他对记者表示:“华兴资本在新经济企业服务上已经有了十几年的先发优势,团队所有人加起来多达 600 人,并不是意识到独角兽重要性的传统投行从此发力就能追赶得上的。”

  从业务结构上看,投资银行、投资管理、华菁证券是华兴资本的三大业务,其中投行对收入的占比高达 7 成。

       这家精品投行的差异化体现在,华兴资本参与过的 IPO 和并购项目,有不少耳熟能详的新经济企业。比如参与过京东声势浩大的 IPO,也促成过滴滴与快的的“世纪联姻”,还有美团和大众点评的牵手上市等。

  可以说,这些新经济企业一系列融资、并购、入股、上市行为的背后,始终都有华兴资本的身影。华兴资本成立于 2004 年,至今参与过的新经济项目包括:2006 年的当当网、千橡互动,2007 年的巨人网络,2008 年的暴风影音,2009 年的开心网,2010 年的神州租车、爱奇艺,2011 年的大众点评、赶集,2012 年的优酷土豆,2013 年的百度、PPS、奇虎 360,2014 年的新浪微博及陌陌,2015 年的滴滴快的、美团点评,58 赶集,2017 年的快手、摩拜,2018 年的优信等。

  截至 2017 年 12 月 31 日,中国新经济企业市值或估值最大的 20 家企业中,有 15 家是公司的客户,占中国独角兽公司总市值的 56%。

  因此,有人甚至将华兴资本称为“独角兽推手”。截至去年底,华兴资本现有客户群在中国前 20 名新经济公司中占据 15 席,所服务的独角兽客户市值占中国独角兽总市值的 56%。但投行是一个人力成本相当高的业务,利润空间并不如投资,并且服务深度也受到限制,华兴资本区别于其他投行的另一方面是,抓住了新经济企业的投资方向。

  昨日,包凡对券商中国记者等表示:“华兴资本投资、投行服务的都是新经济企业,并且已经具备了十几年的先发优势,初衷是建一个匹配资金和资产的平台。其中,投行是平台的基础建设,否则不能提供交易场所和流动性,而投资管理是重要的发展方向,华菁证券则是国内业务的载体,未来这 3 块业务发展会三足鼎立。”

  他还透露:“投资管理规模未来 5 年内达到几百亿美元,估计不成问题”,也就是说,现有业务结构的比重将发生变化,投行依然是主业之一,但投资领域将有值得期待的发展空间。

  事实上,华兴资本的投资管理业务近年来增幅巨大,收入规模已从 2015 年不足千万美元,升至 2018 年上半年的超 2420 万美元。

  目前华兴资本管理着六支私募股权基金,截至 2018 年 3 月 31 日,华兴投资管理业务在新经济领域约 90 家公司投资额达 19 亿美元,资产管理规模达到约 41 亿美元,已进入投资新经济的中国私募股权基金排名前十位。投资项目包括日前刚上市的美团点评等。

       

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