美股绝地反弹,4月社融数据太差利好正在赶来

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美股绝地反弹,4月社融数据太差利好正在赶来 回忆5月两周行情【2号至13号】, 上证指数从3047.06点,上涨至3084.28点,区间涨幅1.22%, 创业板指从2319.14点,调整至2358.16点,区间涨幅

 美股绝地反弹,4月社融数据太差利好正在赶来

 

回忆5月两周行情【2号至13号】, 上证指数从3047.06点,上涨至3084.28点,区间涨幅1.22%, 创业板指从2319.14点,调整至2358.16点,区间涨幅1.68%,美股道琼斯指数两周报收32196.66点上涨-2.37%, 标普500两周报收4023.89点上涨-2.61%, 纳斯达克两周报收11805.00点上涨-4.29%。为何是两周统计?由于上星期A股只需2交易日,数据敏感度不高与每日复盘无异,以两周视角看商场,更能看清楚商场涨跌趋势。咱们能够看出,A股5月份是上涨的,同期的美股便是跌落,为何会呈现如此不同的走势?我觉得倾向要素影响比较大:美股进入加息周期,A股倾向方针是“以我为主,用好各类货币方针工具 ”(出自央行2022年一季度《货币方针履行报告》)。接下来商场怎么走,才是今天文章的要点。

先复盘一下两周商场的主要表现。两周资金进出状况是这样的:【备注:这是板块均涨幅,不是板块指数涨幅】

 

从两周商场运转状况看,成交量较大的领涨板块是修建(2869亿)、轿车(2450亿)、医药(4900亿)、工业机械(1407亿)、半导体(1831亿)、电气设备(4366亿),换手率靠前(5天是10%,7天便是14%了)的是修建、医药,很显着资金流入较大的板块是修建与医药。成交量较大的领跌板块没有(由于5天是1000亿,7天是1400亿,并不是1000亿),换手率靠前的也没有,简单直接,以两周视点看商场,资金显着从流出转入流入,也没有大幅流出的板块(小流出还是有的)。

 

无独有偶,前期一向跟踪的融资余额(便是杠杆炒股的资金),本周开端呈现正向流入,与4月份股市反弹融资余额持续走低不相同,是不是说明A股反弹现已正式敞开?

 

从可观测的公开数据看,北向资金5月份是以流出为主,但这个并不是影响A股涨跌的主要要素,前期说过影响A股涨跌要素更显着的是融资余额。从5月有限数据看,6号,9号均有流出,但流出起伏不大,其余日期都是流入。周五的数据目前并没有公开,但能够确认的是,融资余额现已不再单边下行,至于小幅流入能不能引导商场反弹,我觉得杠杆资金也是边走边看,否则不会呈现6号、9号的流出。综上所述,从资金面看,A股短期跌势应该是完毕了,进入横盘震动期,留意,我没有说是上升周期。

 

为什么是横盘震动期而非上升周期?由于反弹逻辑并没有被证实。这两周资金从修建、医药、半导体、新能源(电气设备),乃至是轿车等行业反击,咱们的预期是各类影响方针正在路上。不过周五收盘后公告的4月社融数据算是把咱们的底裤都扒下来了:

 

这个数据简单说一下吧:这些数据都在下降,并不是说商场缺钱了,咱们知道,M1代表的是流通中的现金+银行活期存款,是活跃的钱,真实的购买力。M2等于M1加上单位、个人等各类定期存款,也便是等于M1加上潜在购买力,是不活的钱。M2同比增速10.5%,M1同比增速为5.1%,两者的差比上个月的5%扩大0.4%。说人话便是经济增速放缓了,企业和居民贷款需求显着减少。再浅显点说,企业躺平了没想过融资扩张,居民也躺平了既不买车,也不买房,乃至还呈现提前还清贷款自动减轻负债的状况。

这种状况与美国的状况不太相同,美国需求的是加息来压抑通胀,国内非但不能加息,还得通过各种手段影响经济,否则今年方针是没有办法完结的。对于这个问题,A股其实现已尝试了多种形式,比如大基建(炒作方向是县城城镇化)、新能源工业(炒作方向是新能源轿车)、地产(炒作方向是区域地产龙头)。假如以4月份社融数据看,最少地产与轿车被证伪了,由于根本就没有人贷款买房子(乃至是提前还贷)和车子,假如他们是全款买房子和车子的,算我的结论是错误的。

 

回归行情,反弹的主线除了修建和医药是资金认同度很高外,其余板块只能当成是超跌反弹看待,跌落趋势的商场,仅靠两个板块是难以支撑向上反弹的,近两周个股表现出来的状况是涨多跌少,我觉得只能理解为是连续跌落了4个月后的正常超跌反弹。这种状况与2月份,3-4月份相同,咱们能够当成是箱体震动市来看待。

 

在展望下周A股前,持续先重温四月底的商场观念,其时是这样看的:

资金面何时完毕恶性循环?现在融券余额、北向资金都是偏好的,只需强制平仓盘消失后,商场无做空动力,自然会呈现反弹。上证指数虽然呈现了超长下影线,没有站上5周线止跌信号不显着,只能当成是跌落趋势的技术性修复,做好区间博弈的准备(便是20天线左右记得跑哦)。创业板与上证指数是相同的,没有站上5周线超跌反弹还没有遇到压力,支持持续看多做多,但到了5周线后便是谨慎了,即20天线左右也要留意逢高脱离。体裁方面,资金面方面也没有看到流入,能够确认的是商场处于日线等级中的超跌反弹,随便重视超跌板块都能够,但有一个板块是例外的,这个板块是银行,我不觉得他是超跌状态。反弹方针也很明确,便是5周线(25天线),只需与20天线有必定间隔的,我认为做做短线都能够,种类太多看咱们的运气了。

从4月底的展望看,融资余额呈现流入,商场呈现了反弹,这个符合预期;商场延续了超跌反弹行情,正好来到25天线邻近(25天线不便是5周线么),这个符合预期了;其时观念是只是是个股就能够反弹,这个错了,煤炭、银行、证券均没有上涨,我只说了是银行,必定是弱于预期的。三个观念结合起来便是略低于预期,商场并没有咱们想的那样:大牛市回来了,显着不是!

 

对于下周的展望,我认为不能像4月底那样打鸡血了,该客观看待商场的各项变化:

1、持续等5月社融数据,假如也是这样差,A股就缺少上涨根底了。大资金在数据没有改善前,很难做出大牛市的操盘方法,持续当作超跌反弹行情。超跌反弹便是跌多了低吸,涨多了高抛,特别是个股越涨,成交量越少的缩量反弹,应该理解为商场追涨的人不多,开端留意商场风险了。

 

2、上证指数刚好反弹至5周线,超跌反弹方针已完结,这个地方可调整(如上一根大阳线后的走势),也能够横盘(个股还是涨多跌少),更能够挑战10周线(这个没有成交量的话便是诱多)。从周三至周五的成交量走势看(越上涨越缩量),横盘与调整是大概率,留意做好高抛低吸战略。

 

3、创业板与上证指数相同回到5周线,超跌反弹现已完毕,接下来要持续上涨需求体裁(没有,社融数据必定不是利好),需求资金(成交量经持续放大),需求勇气(大涨个股不能大幅杀跌),三个条件我都找不出来。相反咱们选择性疏忽周二至周三有一个小缺口本身便是风险地点,谨慎张望等待商场方向吧。

 

4、体裁方面,即使是4月底这样极度低迷的状况下,也没有全面看对板块方向(证券、煤炭没有看出没有反弹),所以不要撒网了,跟着商场资金主线进行出资就能够了。近期商场主要焦点是修建和医药,要么重视龙头种类的接力机会,要么重视超跌反弹中还没有呈现行情的种类就能够了,假如连选股都不会,直接ETF也没有问题。

 

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