2019年全球家居行业10大并购

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行业迈入洗牌和整合时期,头部企业市占率不断攀升,这一过程注定将伴随着大量的公司并购。而大型并购事件频发,也将是行业迈入整合期的佐证。 家居行业发展趋势(图片来源于网络
行业迈入洗牌和整合时期,头部企业市占率不断攀升,这一过程注定将伴随着大量的公司并购。而大型并购事件频发,也将是行业迈入整合期的佐证。   家居行业发展趋势(图片来源于网络,侵删)   此前,笔者针对全球盘点了家居行业20大事件。在本文中,我们将目光放在全球范围内,整理了2019年规模较大、关注度较高、具有一定代表性的10大并购事件。   年度盘点   通过上述10大并购事件,我们提炼出了全球家居行业在当前阶段所显现出的4大特征:   照明行业通过强强合作以巩固核心业务或完善产品与渠道,获得规模优势和技术效应,提高整体效率,进一步深化优势;   智能家居行业通过并购进入整合期,从智能单品到全屋智能的跃迁正在实现;   家具零售企业并购频发,部分传统企业在新零售时代需要变革与创新,也需要抱团取暖共度寒冬;   绿色环保逐渐成为家居行业的重要发展方向。   此外,2019年家居行业内还发生了其他的规模和影响力相对较小、或未达成的收购案,如英国家具制造商Very Good&Proper收购家具品牌Isokon Plus,苏宁易购收购家乐福中国80%股权,以及英国时尚家居品牌Laura Ashley拒绝Flacks Group的收购等。   1、艾迈斯半导体收购欧司朗   并购总价值:46亿欧元   中欧时间2019年12月6日,奥地利传感器与芯片制造商 艾迈斯半导体 宣布以46亿欧元的价格收购欧司朗的提议获得通过。欧司朗董事会邀请艾迈斯管理层共同商议,在企业合并协议基础上,如何联合成为全球传感器解决方案和光电技术的领导者。   欧司朗集团总部位于德国慕尼黑,其产品主要基于半导体技术,从虚拟现实、自动驾驶、智能手机到建筑和城市中的智慧互联照明解决方案。艾迈斯半导体集团是全球领先的传感器解决方案设计和制造商,拥有覆盖欧洲、亚洲、和美国的22个设计中心,重点关注光学、成像以及音频三大领域。   收购过程依价值导向进行,欧司朗股东将获得每股41欧元的收益,这意味着自收购程序启动以来,欧司朗股价上涨了42%。在企业合并协议中,艾迈斯对欧司朗的员工和工厂尤其是德国的情况做出了许多承诺,例如,员工将不会因合并而导致裁员,保护期延长至2022年底。欧司朗与艾迈斯的董事会将通过与工会和员工代表的平等对话,制定一个可行的整合路线图。此次收购仍需获得反垄断和外贸方面的批准,预计到2020年下半年,两家公司必要的整合措施才可以开始实施。   解读:作为一家拥有一百多年历史的老牌照明企业,欧司朗在全球照明历史上扮演着重要的角色,然而在LED时代,来自中国照明企业的竞争让这家老牌国际巨头倍感压力。加之照明市场需求疲软、汽车市场萎缩,欧司朗近年的经营业绩呈现下滑态势, 卖身 实属不得已而为之。   2、昕诺飞收购Cooper Lighting Solutions等6家公司   并购总价值:超过14亿美元   2019年10月15日,昕诺飞(原名飞利浦照明)以14亿美元收购伊顿公司旗下的Cooper Lighting Solutions(库珀照明解决方案),此次的收购证实了北美市场对昕诺飞的战略重要性。预计该交易将产生每年超过6000万美元的成本协同效应,大部分将在头三年内实现。伊顿公司此前就计划将旗下照明业务分拆或出售,以聚焦核心业务。   此外,昕诺飞在2019年还拿下了LiFi公司Firefly、智能互联照明系统开发商WiZ Connected、农业照明公司Once、德国费希塔的iLox,以及收购了中国公司凯耀照明51%的股份。   解读:在北美价值120亿美元、不断增长的专业照明市场内,巨头已经诞生。   3、KKR收购雷士照明中国业务   并购总价值:46亿元   8月11日,KKR宣布与雷士照明达成协议,以46亿元的价格收购雷士照明中国业务(雷士中国)。雷士照明预计将用这笔资金收购美国或者欧洲的照明业务品牌,目前,该集团正在东亚建立LED照明产品生产线。   在交易公布前,雷士照明的股价仅为0.7港元左右,总市值仅约30亿港元,KKR对雷士照明中国业务的估值接近雷士照明总市值的两倍。   雷士照明是中国照明行业的龙头企业,2018年销售收入达49亿元,已经在港交所上市。KKR此次收购的雷士中国(即中国区的雷士品牌照明业务)是雷士照明的核心业务,2018年,雷士照明超过七成的销售收入来自中国市场,其中雷士品牌占比超过90%。KKR收购雷士中国后,将寻求在A股上市,预期的IRR不低于18%,否则将寻求其他退出方式。   交易完成后,港股上市公司雷士照明仍将保留三大业务:1.中国保留业务,即以雷士品牌在中国生产销售非照明类产品,包括家居建材、电脑设备等;2.中国ODM业务,即为第三方品牌在中国生产销售产品,包括照明类产品在内;3.国际业务,即雷士照明在海外的所有业务,包括生产销售雷士/非雷士品牌产品,照明/非照明类产品。   解读:KKR拥有丰富资金优势及全球化业务资源,此次收购或将为雷士中国未来业务发展注入强劲的增长动力。此外,雷士照明回归A股也已提上日程,值得期待。   4、SnapAV收购Control4   并购总价值:6.8亿美元   2019年5月9日,家庭自动化和集成领域的两大知名企业Control4和SnapAV达成协议,SnapAV将以每股23.91美元的现金收购Control4,收购交易的总价值约为6.8亿美元。此后,二者宣布将合并组成一家大型智能家居公司。收购Control4将使SnapAV拥有在智能家居领域提供一站式服务的能力。Control4年营收约2.7亿美元,SnapAV年营收超过3亿美元,两家公司合并后所组成的新公司将在智能家居市场中占据强势地位。   解读:智能家居领域的收购案往往是为了进一步实现全面管理服务,提供一体化智能家居方案,而不是零散的智能单品。对于市场而言,这是走向高集中度和成熟化的必经之路

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